美就業數據不佳 Fed理事華勒稱需採取行動、不排除支持大幅降息

美國聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 周五 (6 日) 表示，本月啟動降息周期的時機已到，在就業市場進一步疲軟風險不斷上升的情況下，Fed 本月開始降息非常重要，自己對降息規模和速度保持開放態度。

華勒周五在印第安納州聖母大學 (University of Notre Dame) 發表事先準備的講稿中提到，如果經濟數據表明需要更大幅度的降息，則自己會支持。他還提到在 2022 年通膨開始加速時自己曾強烈主張提前升息，如今來看如果合適的話，自己也會支持提前降息。

華勒表示，在 Fed 的雙重使命中，風險平衡已經轉向就業方面。當前這批數據顯示已不再需要耐心等待，而是需要行動。

華勒談話後，美債兩年期、十年期殖利率續跌。期貨市場定價表明，投資人加大對 Fed 本月降息兩碼 (50 個基點) 的押注，現在預估到今年底前，Fed 至少會降息 100 個基點。

對於本周一連串就業市場數據，華勒認為就業市場僅是繼續走軟並未到惡化程度，因此降息是適當的，自己對降息幅度和規模池開發態度，不過還是要依靠經濟數據決定。

有分析認為，華勒的言論與 Fed 主席鮑爾的立場一致，鮑爾曾警告就業市場放緩是無庸置疑的，還說自己非常不樂見進一步惡化。

至於通膨方面，華勒說薪資成長放緩的方式與 Fed 的 2% 通膨目標一致、核心個人消費支出 (PCE) 物價指數 6 個月的折合年率平均值為 2.6%、3 個月的折合年率平均值為 1.7%，凸顯通膨目前正走在正確的路上。

華勒表示，儘管 Fed 會在本月稍晚的會議上降息，但仍會評估就業和經濟持續成長的情況下謹慎推進貨幣政策，而在通膨穩定的背景下，自己準備好在必要時迅速採取行動支撐經濟。

根據美國公布數據顯示，7 月職位空缺數降至 3 年半低點、裁員人數上升，符合其他就業市場放緩跡象。同日稍早揭曉的 8 月非農新增就業人數僅報 14.2 萬人，遠遜市場預期的 16.4 萬人，不過失業率略降至 4.2%，自 7 月觸發「薩姆規則」的 4.3% 回落。

與此同時，在截至 7 月的過去 12 個月內通膨率上升 2.5%，不過單月數據顯示物價增速明顯放緩。即便經濟學家認為利率處在限制區間，美國經濟仍繼續顯示出令人驚訝的成長態勢。美國今年第二季國內生產毛額 (GDP) 季增年率上修至 3%，經濟學家預估今年美國全年 GDP 增速將達到 2.5%。

截稿前，根據芝商所 FedWatch 工具，Fed 在 9 月降息 1 碼 (25 個基點) 的機率升至 77.0%，降息 2 碼 (50 個基點) 的機率為 23.0%，不過 11 月降息 2 碼的機率逾 5 成。