9 月19 日（下週四） 02: 00 將公佈聯準會利率決定，降息已成板上釘釘之事，但9 月降息幅度如何仍懸而未決，當前市場普遍認為若聯準會選擇降息50 個基點，暗示著經濟衰退風險。機構如何看待 9 月降息幅度，又對降息後的市場走勢如何預判？ Odaily 將於本文彙整解答。

9 月降幅多少？年內降幅幾次？

路透社調查：91% 受訪經濟學家認為降息25 個基點，年內降息3 次

路透社一項調查顯示，大多數受訪經濟學家認為聯準會將在2024 年剩餘的三次政策會議上每次降息25 個基點，101 位經濟學家中只有9 位預計聯邦儲備銀行將在下週降息50 個基點。

桑坦德銀行首席美國經濟學家Stephen Stanley 表示："就業報告雖然疲軟，但並非災難性的。上週五，威廉斯和沃勒都沒有就9 月18 日降息25 個基點與降息50 個基點這一緊迫問題提供明確的指引，但他們都對經濟做出了相對良性的評估，在我看來，這有力地指向了降息25 個基點。再降息兩次，每次25 個基點。上月 101 位受訪經濟學家中有 55 位這麼認為。

「聯準會傳聲筒」：傾向25 個基點作為開始

「聯準會傳聲筒」Nick Timiraos 針對沃勒的演講表示，沃勒在演講中沒有明確提到「 25 」或「 50 」個基點的降息幅度，但傾向於支持以25 個基點作為開始，明確保留了在「新數據」顯示進一步惡化的情況下「酌情」加快降息的選項。

三井住友銀行： 50 個基點

三井住友銀行東京首席外匯策略師 Hirofumi Suzuki 表示，略微弱於預期的美國就業報告不會促使聯準會在 9 月會議上降息 50 個基點。然而，加上以往的修正，這一結果意味著聯準會有可能降息 50 個基點，這取決於下個月以後的指標。

野村證券：年內降息3 次

野村證券的經濟學家Andrzej Szczepaniak 表示：「由於聯準會決定等待，它可能需要更急劇地降息，但美國的宏觀經濟前景仍然相當有韌性。他表示，聯準會今年也可能採取三次行動，市場可能過於樂觀地認為聯準會將比歐洲央行做得更多。

對股市的影響似乎更與降低利率的預期何時鞏固有關，而不是它們實際發生的時候——因此美聯儲對股市的提振可能已經結束。

Saxo Markets： 25 個基點，若50 個基點會造成一定恐慌

Saxo Markets 的全球市場策略師兼外匯策略主管Charu Chanana 表示，整體來看，全球數據傳遞的訊息非常明確，那就是正在步入一個經濟放緩期。

Chanana 表示：「我的傾向是25 個基點的降息，沒有理由恐慌。如果聯準會立即降息50 個基點，可能會引起一些恐慌。我認為他們會採用非常鴿派的語言，並為在必要時於11 月或12 月降息50 個基點留出空間。不降息50 個基點的影響。

Bitwise：不確定性消除後，市場將開始上漲

Bitwise 首席投資長Matt Hougan 預計，在10 月和11 月當前宏觀不確定性開始消散後，加密貨幣將出現大幅上漲，他表示「市場討厭不確定性，而當前市場存在許多不確定性」。

現階段，儘管市場普遍認為聯準會將降息，但 9 月降息 50 個基點的可能性下降。不過，隨著週三的 CPI 數據和下週的聯準會關鍵會議臨近，到 12 月降息超過 125 個基點的可能性有所上升。

貝萊德：如果降息50 個基點，可能大事不妙

貝萊德高級投資組合經理Jeffrey Rosenberg 表示，危險在於如果聯準會本月的寬鬆幅度為50 個基點，這可能會暗示對經濟的擔憂，而不是讓人放心地認為決策者正在及時採取行動以避免經濟衰退。

10x Research：如果降息50 個基點，可能大事不妙× 2

10x Research表示，如果聯準會在9 月18 日降息50 個基點，那麼所謂的看漲流動性寬鬆週期可能會對包括加密貨幣在內的風險資產產生不利影響。

下週降息50 個基點可能意味著經濟擔憂加劇，或在應對即將到來的經濟放緩方面落後於形勢 ，從而導致投資者縮減對BTC 和股票等風險資產的曝險。

MN Trading：比特幣估價便宜，經濟衰退將成牛市催化劑

MN Trading創辦人Michaël van de Poppe 於X 發文表示，不認為2024 年BTC 會發生一場大崩盤。

我們實際上正處於股票牛市的『最終』運行的邊緣，股市發生大崩盤的可能性要大得多，這可能會拖累比特幣。

但比特幣相對於標普500 指數的估值顯示出市場可能正在複製2019-2020 年的牛市週期，我們相對於標普指數從歷史高點下跌了35% 。這意味著比特幣會上行直到2025 年3、 4 月，然後是一段時間的盤整/調整，再上行到2026 年，在2026 年的某個時點達到峰值，這取決於那個時期的流動性和宏觀經濟競爭環境。考慮到 ETF 的影響，我也認為現在預估的價格會高於所有人的預期。

經濟衰退或疲軟可能成為牛市週期的催化劑，因為投資者可能會尋求替代經濟體系。

BCA：歷史規律表明，降息後經濟就衰退

BCA 研究公司的首席全球策略師Peter Berezin 近日撰文指出，投資人要為美國經濟的潛在衰退做好準備，因為聯準會可能無法拯救經濟，投資人的策略也要隨之改變。

此前，在央行分別於2001 年1 月和2007 年9 月開始降息後的幾個月內，經濟就陷入了衰退。即使聯準會確實提供了比目前定價更多的寬鬆政策，其影響也只會落後。

如果聯準會未能防止經濟衰退，預計標普 500 指數將大幅下跌，本益比也將下降。為了因應經濟衰退，建議投資者購買債券。

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