銀行股因Fed降息大漲 投資人盼1995年情境重演

《Yahoo Finance》報導，美國銀行股周四 (19 日) 在聯準會 (Fed) 大降息後飆升，這顯示投資人看好貨幣政策的寬鬆，將提振華爾街大型銀行和較小型的地區性銀行。

Capital One(COF-US) 和花旗 (Citigroup)(C-US) 周四各大漲 5%，高盛 (Goldman Sachs)(GS-US) 勁揚近 4%、美國銀行 (BAC-US) 上漲 3%、富國銀行 (Wells Fargo)(WFC-US) 收漲 2.8%、摩根大通 (JPMorgan Chase)(JPM-US) 和摩根士丹利 (Morgan Stanley)(MS-US) 也出現上漲。

KBW 那斯達克銀行指數 (BKX-US) 以及追蹤大型銀行 (KRE-US) 和中規模地區銀行 (KRX-US) 的兩個指數均上漲超過 2%。

銀行及其投資人期望重演 1995 年的情況，當時美國經濟軟著陸和降息循環的開始，引發了美國歷史上銀行業最佳多年期之一。

對銀行業來說，實際情況可能更加複雜，仍有許多潛在的未知因素。

降息對大多數銀行的影響將體現在淨利收入中，這是關鍵的營收指標，代表銀行在支付存款人之後剩餘的貸款利潤。

穆迪評級 (Moody’s Ratings) 在本周早些時候一份報告中指出，降息將在初期對大多數銀行將產生「信用負面」影響，因為預期淨利收入會受到壓縮。

穆迪分析師在本周初的報告中指出，「我們預期，銀行存款成本的下降速度將慢於貸款收益的重新定價，這將限制淨利收入，而淨利收入是大多數銀行最大的營收來源。」

摩根大通營運長 Daniel Pinto 上周警告投資人，分析師預測銀行在 2025 年將賺取 940 億美元的共識「有點太樂觀」，部分原因是利率下降的影響。

但長期來看，情況看來更加光明，根據穆迪分析師說法，「存款成本的下降將趕上，並增強淨利收入。此外，如果較低的利率能延長經濟增長，這將有助於銀行維持並改善資產品質。」

RBC Capital Markets 分析師 Gerard Cassidy 預期，大型銀行將在未來 12 個月為潛在的貸款虧損預留更多準備金，但在 2025 年將迎來「更好的收益」。

最直接感到鬆一口氣的，可能是那些對商業房地產曝險較高的地區銀行，商業房地產因 Fed 激進的升息政策及新冠疫情後市中心房屋空置率上升而受到影響。

摩根大通分析師 Steven Alexopoulos 在周四的報告中表示，隨著時間推進，較低的利率將「點燃」商業借貸需求，因為降息減少了經濟的不確定性和借款成本，「我們認為該產業有望重新估值。」