AI BIOS +Open BMC兩路並進─系微

昨逢中秋節台股休市一日，加上美國聯準會的利率決策即將在本周四出爐，量能明顯萎縮，觀望氣氛濃厚，後面仍看 FED 降息後市場如何解讀降息，如果是正向解讀，指數有機會進一步往上彈升；如果市場負面解讀，指數恐怕又會回到 2 萬 1000 點回測打底動作，淺水無大魚之下，台積電、鴻海、大立光、聯發科等重量級電子股都休息，資金轉進中小型股操作。

系微 (6231-TW) 自從併購了美商系騰科技的 BIOS 產品部門及相關智慧財產權後，擁有了 BIOS 相關技術，主要應用於工業電腦、伺服器系統、桌上型、筆記型與平板電腦等產品。目前 BIOS 市場的三大領導廠商分別是 Phoenix、AMI 與系微，其中系微在 NB 市場的滲透率達 65%，特別是受惠今年以來筆電品牌廠庫存去化有成，加上 AI 助攻下，AI PC、AI NB 銷量持續攀升，AI PC 第一波權利金收入將在第三季底認列，加上聯準會降息板上釘釘，看好消費性電子需求回溫下，明年也有機會繼續成長。

隨著筆電處理器市場百家爭鳴，除了 x86 架構外，也有多家業者投入開發 Arm-based CPU，帶動開案量成長，將推升今、明兩年業績估創高。系微原先在 x86 就是領先者，加上 Arm-based CPU 也是首波支援高通處理器，因此不論是 x86 或是 Arm 架構都能支援，而 Arm-based CPU 收費相比 x86 更高，預期有望推升第三季營收再創高。

而在伺服器方面系微也大有斬獲，和信驊合作的基板管理控制韌體 Open BMC，已在 NVIDIA GH200 平台上通過認證，BMC 「AST2700」採用 open source 的規格，目前伺服器 BMC 韌體占公司營收 14.1%。儘管目前市場仍以 Legacy BMC 為主，Open BMC 渗透率仍低，但採用開源架構有望提升整體市占率，投信 8 月買 780 張，9 月又加碼，去年 eps 4.86 元，今年估 9 元，明年上看 13 元，樂觀看待明年營運。

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