又一「天王」計畫翻車：礦工集體聲討，Aleo為何遭到大量質疑？

作為融資超過2 億美元的明星項目，Aleo 的進展情況一直備受矚目。 2024 年 9 月 18 日，Aleo 的主網上正式上線，代幣經濟學狀況也終於揭露。不過，主網上線後 Aleo 卻未能獲得社群的認可，反而在社群媒體上充斥著大量質疑，尤其是來自礦工的聲討。有不少用戶在社群媒體上表示，這是另一個天王變「天王」的失敗案例。

Buff 疊滿的明星項目

創建於2019 年的Aleo 從創建之初就提出要建置一個保護隱私、無需許可且可程式設計的平台。官方介紹其主要的技術包括簡潔工作證明 (PoSW)、Leo 語言、AleoBFT、Varuna 等內容。這些方面的技術主要建構了一個以隱私保護為核心，透過零知識證明技術，結合 POW、POS、AleoBFT 共識機制的 L1 區塊鏈網路。綜合技術特點來看，Aleo 更像是融合了以太坊和 Solana 的共識機制的 L1 區塊鏈網絡，同時又有零知識技術加持。

Aleo 創始團隊成員的背景也是標準的學院派，主要成員出自加州大學柏克萊分校，也曾任職於a16z、Coinbase 或亞馬遜等知名矽谷大廠。明星團隊加上創新概念使得 Aleo 的融資順風順水，2021 年獲得 2,800 萬美元的 A 輪融資，2022 年完成 2 億美元的 B 輪融資，估值達到 14.5 億美元。投資人陣容也是 a16z、軟銀、Kora、Coinbase 等知名機構。

不過，Aleo 團隊的開發進度似乎有些拖沓。最終版測試網直到 2024 年 5 月才推出，早在 2023 年就宣稱主網上線，後來計劃於 2024 年 1 月進行發布的主網也拖到了 9 月份。而在這個過程中，Aleo 錯失了本輪牛市初期的計畫崛起紅利期，也讓早期參與等待獎勵的礦工們備受煎熬。

可以說，無論是從團隊背景、技術概念或投資人陣容，Aleo 都屬於Buff 疊滿，如果不是緩慢的上線速度，或許早已躋身一線新公鏈的行列。

由於Aleo 官方資料平台並未顯示特定的錢包位址數和每日交易情況，具體Aleo 的生態活躍度也就無法透過直接的資料驗證。只能透過一些其他數據對 Aleo 的生態發展進行推測。

Puzzle 錢包是 Aleo 上被調用最多的程序，9 月 19 日 Puzzle 被調用的次數超過 1 萬次，實現了爆發式增長。從時間節點來看，這可能源自於 Aleo 在 9 月 18 日宣布可以透過 Puzzle 錢包申領空投代幣。在此之前，Aleo 上的程式單日被呼叫的次數不超過 100。據 Puzzle 官方宣傳，該錢包目前已有超過 3 萬用戶。

另據Aleo 創辦人Alex Pruden 慶祝主線上線時在社交媒體表示：「如果沒有數十名員工、數百名大使和數千名社群成員的努力，這項成就是不可能實現的。」由上述數據來看，Aleo 的生態活躍度並不算高。不過，Aleo 的生態計畫數量還算可觀，截至目前，Aleo 生態內的計畫已有超過 50 個。

空投鎖倉，價格暴跌令礦工遭受雙重打擊

雖然主網遲遲沒能上線，Aleo 超過2 億美元的融資金額還是被各個擼毛工作室和礦工團體想像成潛力股。包括比特大陸、魚池等知名礦池也都早早推出了 Aleo 測試幣的挖礦服務。因此，不少礦工也將算力投入其中進行預挖。

根據 Aleo 官方瀏覽器顯示 9 月 5 日，Aleo 主網已經上線，不過官方並未宣布這一消息。一些嗅到商機的礦工也開始部署挖礦。最初產出的代幣場外價格一度接近 9 美元，而官方直到 9 月 18 日才宣布主網上線。這一波操作也引發了社群的不少猜疑，有人認為官方是趁這個時間預挖代幣或給 VC 留出預挖時間。

一位參與到Aleo 早期挖礦的礦工向PANews 表示，由於他們也不能確定這個挖出的代幣會不會被官方承認，因此沒敢部署太多算力。只不過，9 月初已經有不少社群內開始有場外商人收購 Aleo 代幣，價格約 9 美元。以一台 4090 一天產生 1.5 個代幣的價格計算，每天的收益約為 13.5 美元，大概需要 158 天就能將顯示卡投入收回。而如果 Aleo 的價格上漲至 20 美元，則顯示卡投入則有可能在三個月內回本。因此，Aleo 的收益預期讓不少礦工充滿期待。

不過，此情況在 9 月 16 日官方正式公佈代幣經濟學後發生劇變。根據 Aleo 介紹，Aleo 代幣的初始供應量達到了 15 億枚，並隨著挖礦活動十年內將增加至 26 億枚。以此 9 美元計算，Aleo 的初始市值將達到 135 億美元，這一市值將意味著 Aleo 可能成為排名前十的加密項目，超過 TRON、ADA 等發展多年的公鏈代幣。

而作為一個生態用戶僅有數萬個地址的項目來說，這個市值預期顯然過高。因此 Aleo 的價格自代幣經濟學公佈以來就發生了大跳水，一直下跌至 3.4 美元。截至 9 月 20 日，Aleo 的市值約為 50 億美元，這項數據也能排進加密市值的前 20 名左右。

不過，突如其來的價格跳水使得礦工收益銳減，算上電力、網路等成本將可能拉長至 10 年的回本週期。

此外，早期在測試網參與礦工來說，他們將獲得 Aleo 的誘因。根據官方介紹，Aleo 代幣的 34% 將用於早期支持者獎勵。但這個獎勵並非及時可以變現，官方的政策表示，美國的和非美國的用戶（頗有魯迅“我家後院有兩棵棗樹”的描述風格）的獎勵都有 1 年的鎖定期。這個消息一出，對於急於收回成本早期礦工來說，只能默默再次承受來自官方的背刺。

有趣的是，以打造隱私第一的區塊鏈為願景的Aleo 在申領空投時表示所有用戶需完成KYC，並要求申領的用戶上傳身分證件、地址證明和自拍照。這項要求也引發社群的強烈不滿。

資本先回本？社群質疑聲不斷

根據Aleo 的最新資料顯示，成為主網驗證者需要至少1000 萬枚Aleo 代幣，對多數的普通用戶來說，這個資金規模和代幣量（初期市場上可能沒有那麼多流通代幣）都是幾乎無法實現。而一些用戶則注意到，Aleo 主網上線時，就已經有 16 個驗證者開始運行，這些驗證者大多是早期的投資者。

雖然投資者的代幣流通也存在一年的鎖定，不過他們可以將被鎖定的代幣直接轉成驗證者的質押代幣。同時，質押的每日獎勵代幣並不設定鎖定期，可以隨時流通。

截至 9 月 20 日數據顯示，最多的驗證者已獲得超過 110 萬枚 Aleo 代幣，最少的驗證者獲得超過 27 萬枚。而驗證者當中，Coinbase、unit410、Aleo 基金會等投資人或專案方關聯機構就佔了大多數。

有不少社群用戶認為，專案方這項操作存在先讓資本先回本，挖出的代幣再讓散戶接盤。而自掏腰包的礦工要衡量電費、設備等成本的回本週期。

從挖礦收益的變化來看，在代幣經濟學公佈之前，Aleo 的挖礦難度呈指數級上升，隨著代幣經濟學公佈後，或許是不少礦工退出的緣故，挖礦難度開始下降。

在社群媒體上，關於Aleo 的評價也從推薦轉為質疑。推特用戶 @alexlizeros 表示：「從這次天亡級專案 ALEO 可以看出來：有時候專案大並不能帶來收益，反而帶了更大的虧損！」。 KOL@Supervellear 發布了一篇關於質疑 Aleo 的推文後，被 Aleo 創始人 Alex Pruden 的社交媒體屏蔽。 @alexlizeros 在推文中列出 Aleo 關於主網延期、空投鎖倉、市值過高等方面的質疑，並在最後總結道：「當你不知道流動性從哪裡來的時候，你自己就是流動性」。

截至目前，Aleo 官方對於社群的諸多質疑並未回應。不過從目前的社群媒體風向和代幣表現來看，Aleo 想要再次挽回市場對其的信心，或許需要給出更合理的解釋和更實際誠意。

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