簽購電協議後股價大漲22% 微軟AI電力供應商目標價獲上調

微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 與星座能源 (Constellation Energy)(CEG-US) 簽訂長期的核電供應協議，反映了科技巨頭對潔淨能源的強烈需求，也推升星座能源股票上漲逾 22%。多位分析師隨後調高了星座能源的目標價，看好未來幾個月將有更多類似交易。

據《TheStreet》，AI 不僅需要 GPU，還需要大量電力。使用 ChatGPT 查詢所消耗的電力，幾乎是 Google 搜尋的 10 倍。儘管美國的電力需求在過去 10 年大致保持穩定，但這趨勢即將轉變。據高盛 (Goldman Sachs) 今年 5 月的報告，資料中心的整體電力需求預計在 2030 年前將飆升 160%。

微軟需要龐大的能源供應，不僅依賴風力、太陽能和化石燃料，還包括核電。微軟已同意向星座能源購買為期 20 年的核電，這是微軟首次為其營運取得一座專用的 100% 核設施。

這是星座能源歷來最大的一筆交易。該公司現正重啟其位於三哩島 (Three Mile Island) 的一號反應爐，該反應爐因經濟競爭力不足於 2019 年關閉。根據 9 月 20 日的聲明，預計該反應爐將於 2028 年重新運作。

有些人認為核電也是乾淨能源，因為它在發電過程中不會產生二氧化碳排放，不像煤炭、石油和天然氣等化石燃料。微軟的最新動態表明，核電作為支持 AI 基礎設施的零碳排選項之一，正引起愈來愈多的關注。

星座能源執行長 Joe Dominguez 接受《彭博》採訪時表示，「政策制定者和市場都受到了巨大警鐘的震撼，這個國家未來的任何走向都無法忽視這些核能資產。」

據《華盛頓郵報》，美國核學會 (American Nuclear Society) 前主席 Robert Coward 表示，他「預計未來幾個月和幾年內將會有更多類似協議。」

自 9 月 20 日公告協議以來，星座能源的股票已飆升超過 22%。

星座能源是一間能源公司，提供電力、天然氣和再生能源，經營核能、風力和太陽能發電廠。據該公司 8 月的最新財報，截至 6 月 30 日一季，每股盈餘為 1.68 美元，低於市場預期的 1.72 美元。營收為 54.8 億美元，不及分析師預期的 55.5 億美元。

星座能源上調了 2024 財年的調整後 EPS 預測，從先前的 7.23 至 8.03 美元，提升至 7.60 至 8.40 美元。市場的共識預期為 7.81 美元。

巴克萊 (Barclays) 在 8 月的財報後，給予星座能源增持評級，並設定了 211 美元的目標價。巴克萊指出，該公司具「未來看漲的催化劑路徑」，有超出市場共識的獲利潛力。

重啟計畫預計將花費約 16 億美元，但面臨嚴格的監管挑戰，包括美國核能管理委員會 (NRC) 的安全檢查。據《華盛頓郵報》報導，該機構從未重啟過核電廠。

但如果計畫順利推進，三哩島核電站將為微軟提供足以供電 80 萬個家庭的電力。

微軟的資本支出現在主要集中在雲端基礎設施和 AI。在該公司 7 月的財報電話會議上，微軟宣布計劃進一步增加 AI 的支出，以應對需求大幅增加。

分析師上調星座能源目標價

至少有 5 位分析師在微軟與星座能源達成協議後，上調了後者的股票目標價。

富國銀行 (Wells Fargo) 將星座能源的目標價從 250 美元上調至 300 美元，並重申了增持評級。

該公司指出，與微軟達成的購電協議表明，科技巨頭對潔淨能源的需求強勁。富國銀行認為這是一項增值交易，但並非沒有風險。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 將星座能源的目標價從 233 美元上調至 313 美元，並給予增持評級。

該分析師表示，微軟在該協議中支付了「溢價」，這表明核電對雲端服務供應商的重要性，也顯示未來的交易可能會以更高的價格進行。

摩根士丹利也給予發電商 Vistra(VST-US) 和 PSE&G(PEG-US) 樂觀展望，分別將其股票目標價從 110 美元上調至 132 美元，以及從 83 美元上調至 95 美元，並均給予增持評級。

傑富瑞 (Jefferies) 將星座能源的目標價從 183 美元上調至 256 美元，並維持持有評級。

該分析師表示，這份購電協議對產業有「非常積極的影響」，支持了資料中心的發展預期，並擴大了核能的機會。

星座能源股票周二下跌 1.4%，收於每股 253.49 美元，今年迄今已上漲 119.95%