致新8月營收創今年新高 AI PC與DDR5市場帶來成長契機

電源管理晶片 (PMIC) 廠商致新科技 (8081-TW) 在 2024 年 8 月的合併營收達到 8.05 億元，創下今年以來的新高紀錄，月增幅度達 8.0％，雖然年減 1.0％，但公司累計前 8 個月的合併營收仍達 55.50 億元，較去年同期成長 3.0％。公司指出，8 月的良好表現主要受惠於第三季進入傳統旺季，PC ODM/OEM 廠商為第四季購物旺季進行備貨，帶動了對上游零組件的需求。然而，儘管第三季表現不俗，第四季的市場能見度不高，需求仍有待觀察。

致新表示，儘管客戶端庫存已逐漸回歸正常，公司營運逐步重回以往的出貨軌跡，但全球經濟環境和市場的不確定性，使得公司對於第四季的展望仍保持審慎態度。隨著電源管理 IC 的市場需求逐漸趨於平穩，終端市場的消費需求在下半年也尚未見明顯回升。致新對於年底的市場展望相對保守，並強調能見度目前僅約兩個月，與往年的情況相比較短，顯示市場波動性增大。針對今年第三季，致新強調其各產品線的出貨表現穩定，部分應用產品甚至有所成長。在面板應用方面，由於市場需求量大但成長有限，致新在此成熟市場中仍持續提升其市占率。對於 PC/NB 相關應用，致新表示，AI PC 的出現雖然推動了規格升級，如 DDR5 的應用，但整體 PC 市場的需求量仍有限。

AI PC 被視為未來電腦市場的創新應用之一，尤其是 AI PC 所需的電源管理 IC 規格相對較高。然而，致新董事長吳錦川坦言，AI PC 雖然帶來了 PMIC 規格的升級需求，但並不會大幅提升整體 PC 的需求量。消費者購買 AI PC 後，不會額外購買普通 PC，因此整體市場需求增幅有限。此外，由於 AI 筆電的散熱能力不變，其功率需求也無法顯著增加，進而限制了 PMIC 的使用量增長。在 DDR5 方面，致新認為該技術將是公司未來成長的重要驅動力之一。DDR5 作為下一代記憶體技術，將帶動相關電源管理 IC 的升級，並有助於提升產品的平均售價（ASP）。不過，市場競爭壓力仍在，尤其是在價格方面。

此外，致新指出，DDR5 PMIC 在消費市場的需求受到 LPDDR5 的排擠，由於 LPDDR5 在成本上更具優勢，DDR5 的市場滲透速度不如預期快。特別是在伺服器市場中，DDR5 的需求也受限於 HBM（高帶寬記憶體）產能的排擠，進一步影響了 DDR5 PMIC 的銷售成長。不過，致新已經積極投入相關產品的開發，以應對市場競爭並提高其在 DDR5 領域的競爭力。

在電源管理 IC 的應用領域中，茂達與致新都認為未來的成長應用將來自於工業、車載與伺服器市場。這些領域對於更高效能、更高功率的電源管理 IC 需求強勁，並且有較大的市場成長潛力。尤其在車用市場中，隨著電氣化趨勢的加速，對於電源管理 IC 的需求將持續上升，並帶動產品升級及價格提升。

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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

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