盛群迎接市場挑戰 積極布局AI伺服器與電磁爐MCU市場
鉅亨研報 2024-09-27 17:14
MCU 大廠盛群 (6202-TW) 面對消費市場需求疲軟與激烈的價格競爭,2024 年第三季轉虧為盈的挑戰頗大。公司表示,由於全球消費力道不如預期,市場競爭壓力增強,短期內營運仍有波動。不過,從長期發展來看,盛群對旗下多項具有競爭力的產品充滿信心,尤其是 AI 伺服器散熱風扇馬達、電磁爐市場以及健康量測領域的應用,預計將成為公司未來成長的主要動力。
AI 伺服器風扇 MCU:瞄準伺服器散熱需求
AI 產業的蓬勃發展推動了伺服器散熱需求的大幅上升,盛群看準此一市場機會,計畫以 BLDC MCU 切入 AI 伺服器散熱系統。儘管公司短期內不會投入先進製程的 AI 功能 MCU,但他們的 8 位元 MCU 已進入 AI 伺服器散熱風扇的設計導入階段,預計年底可完成測試,並於 2025 年開始帶來營收貢獻。
電磁爐 MCU:受惠能源政策,需求增長顯著
電磁爐市場的需求也在全球能源政策改變下顯著成長。隨著綠能政策推進,越來越多國家開始推廣更節能的家電產品,尤其是中國的電磁爐廠商將產品外銷至歐美、東南亞及印度市場。盛群在此市場中市佔率穩固,今年電磁爐 MCU 的訂單已超過去年全年水準,預計全年出貨量將同比增長 40%。
健康量測產品:瞄準新興市場
在健康量測領域,盛群的血壓機與血糖儀 MCU 已在中國市場取得顯著市佔率,並有望進一步拓展至印度和東南亞等新興市場。此類健康產品的需求穩定增長,有助於提升公司該類應用的業績。此外,盛群也看好安防類產品的未來機會,儘管中國房地產市場疲軟影響了今年的表現,但公司預計年底前將取得大型客戶的認證,並於 2025 年有望迎來更好的成長契機。
庫存管理:積極去化,優化營運效率
盛群上半年存貨水位已降至 13.77 億元,明顯低於去年同期的 19.11 億元,顯示公司積極進行庫存去化。然而,由於營收仍未回到理想水準,導致存貨周轉天數高達 396 天。公司期望未來隨著營收提升,能進一步將存貨水位降至 10 億元左右,優化營運效率。
價格策略:應對市場競爭,保持毛利率
為了應對市場競爭及客戶需求變化,盛群在第三季採取了部分產品策略性降價的措施。儘管價格調降可能壓縮毛利率,公司同時透過新 IC 的低成本設計來抵消部分影響,維持整體營運的穩定性。隨著新產品的推出及市場需求的逐步回溫,盛群對未來的營運前景仍然抱有信心。
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文章來源:永誠投顧陳建誠分析師
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