泰山崩於前而面不改色 美股面對天災人禍 依舊紋風不動

本周的熱門新聞很精彩。中東衝突進一步升溫，伊朗在以色列對黎巴嫩發動攻擊之際向以色列發射飛彈，許多人想知道以色列是否會做出回應；海倫颶風海倫摧毀了美國東南部；全美各地港口約有 45000 名碼頭工人罷工，不過這項行動似乎已經成功結束。

不難推斷，事情比一周前更加不穩定。但市場的表現卻是另一種景貌。

在本周 4 個交易日中，標普 500 指數、那斯達克指數和道瓊工業平均指數均下跌約 1% 左右，後兩者仍處於距歷史最高點的極近距離內。

市場的韌性是華爾街股票策略師和經濟學家評估牛市反彈風險上升的一個例子。

凱投宏觀副首席市場經濟學家戈爾特曼 (Jonas Goltermann) 在給客戶的報告中寫道，「雖然以色列和伊朗之間衝突的最新升級令人擔憂，但我們仍然認為，戰爭需要進一步大幅擴大，包括對能源供應鏈的實際破壞，才能對全球經濟前景產生重大影響。」

經濟學家對碼頭工人罷工的評估也是如此。摩根士丹利經濟學家安索阿特吉 (Diego Anzoategui) 在客戶的報告中寫道：「罷工可能會打擊經濟成長並推高通膨，但前提是這種罷工是持久的。市場似乎學會了不要緊張，而且真的得到了回報。」

但說實話，任何這些問題的升級都可能對股市造成壓力。Fundstrat 研究主管李湯姆 (Tom Lee) 通常被視為華爾街多頭策略師，他一直表示他對未來一個月的股市持謹慎態度。

他在向客戶發布的影音中強調，正在進行的港口罷工可能會「造成經濟損失」，值得牢記。他還指出，中東緊張局勢升級是一個「短期」風險。即使港口重新恢復運作，也可能需要一段時間。

話雖如此，他還是認為標普 500 指數將在年底走高，「溫和的聯準會」在美國經濟持續成長時降息，成為市場預測的關鍵驅動力，即使仍有些許不穩定。