【傾力救市】中信建投:中國股市正從「閃電戰」過渡至「拉鋸戰」

　　《經濟通通訊社8日專訊》國慶假期後滬深股市首個交易日全天成交額3.45萬億元人民幣,創歷史新高。中信建投(06066-HK)(601066-CN)最新研報稱,市場短期波動和成交放大後,A股已經進入過熱狀態。

　　中信建投表示,從提出的「信心重估牛」三段論來看,第一階段「閃電戰」來自信心和資金的推動,表現為短期指數的飆漲,而目前港股市場已經進入第二階段「拉鋸戰」,A股市場也可能即將進入這一階段。

　　市場前期的拉鋸主要體現在資金和情緒,後期的拉鋸主要體現在政策和基本面預期。短期看,市場當前的過熱可能隨時帶來技術性調整,而機構補倉、散戶入市又將支撐市場,導致調整不深,最終市場很可能形成震蕩拉鋸的走勢。

　　長期看,央行新工具的落地、財政政策的力度和基本面的改善將成為市場關注的焦點,尤其是財政和貨幣相比政策決策、出台、落地時間較慢,考慮因素更多,需要市場更多等待,而基本面的改善是慢變量,需要幾個月的時間逐漸確認。

　　中信建投認為,A股「拉鋸戰」中行情反覆,指數往往不再快速拉升,呈現偏震蕩特徵。比指數更重要的是結構,本輪「拉鋸戰」結構特徵尚不清晰,可能需要等待10月底11月初在財政政策出台、美國大選落地後逐步明了。(jq)