巴隆：DJT上漲不代表川普必勝 證據在此

美國前總統川普 (Donald Trump) 的社群媒體 Truth Social 母公司 Trump Media & Technology(DJT-US) 股票近期火力全開，讓許多人不禁猜測市場是否對 11 月總統大選結果有所預測。但《巴隆周刊》認為不太可能，近期的價格走勢更多反映出交易者的行為，而非政治情勢。

截至周三 (16 日) 交易日，DJT 股票在過去一個月內上漲約 57%，但是否真的與選舉結果「相關」還有待觀察。投資人現在不應過度解讀誰在買入 DJT 股票，以及買家在 11 月前如何布局。簡而言之，Trump Media 的股票已經成為一項交易工具，而持有該股的交易員在幾天內不會繼續持有。

根據《彭博》數據，截至周二交易日，過去五天已有約 2.23 億股 Trump Media 股票易手。加上周二的交易量，該數字增至約 3.2 億股。而 Trump Media 可交易股票只有大約 8,700 萬股。

在這段期間內，所有可交易的股票都多次易手。過去一周買入該股的人，平均持有期不到兩天。這種情況非常罕見。相比之下，蘋果 (AAPL-US) 股票的周轉期超過一年。

投資人正在瘋狂地交易 Trump Media 股票。

至於原因，並不神秘。波動性吸引交易者，這是交易獲利的生命線。Trump Media 的股票近期波動異常劇烈，過去一個月股價日均波動約 7%。相比之下，蘋果的日均波動約為 1%。

投資人不應過度解讀這些交易活動的意義。《黑天鵝效應》(The Black Swan) 作者 Nassim Taleb 講述的故事可以解釋這點：一位成功的綠木材期貨交易員以為「綠」這個形容詞是指木頭被塗成綠色，實際上它指的是新鮮切割、未經處理且含水率較高的木材。交易員並不需要了解交易標的所有基本細節，他們只需要擅長交易。

即使對於 DJT 股票來說，周二的表現也算是極端情況。 Trump Media 股票以 32.19 美元開盤，上漲 7.5%，盤中最高達 33.85 美元。但之後漲幅消退，收於 27.06 美元，下跌 9.7%。標普 500 指數和道瓊工業指數則均下跌約 0.8%。

DJT 周三上漲了 15.5%，收盤價為 31.26 美元。根據那斯達克數據，約有 5,500 萬股股票交易，相當於所有可交易股票的約 65%。在過去兩天內，逾 1.5 億股股票被交易。

目前投資人能確定的是，Trump Media 股票在選舉前的波動性和交易量大幅增加。如要了解誰將在 11 月 5 日贏得白宮之爭，投資人或許應該更關注傳統的民調指標。至於 DJT 股票，就留給交易員吧。