Needham：台積電2025年將實現營收1100億美元

Needham & Company 分析師對台積電預計在 2025 年實現 1,100 億美元的收入充滿信心。 

Needham 將台積電目標價週五的報告中的 210 美元上調至 225 美元，因為他們預計毛利率可能會上漲。

一年前，Needham 將台積電的營收預測提前至 2025 年，最初的預測為 1,100 億美元，遠高於當時一致預測的 960 億美元。 

在台積電經歷幾季「超越與上修」的財報後，Needham 表示，目前市場共識已與這一預測一致，表明市場對這家半導體巨頭的成長軌跡充滿信心。 

Needham 表示：「我們重申我們的觀點，即 1100 億美元仍然是明年正確的收入數字。」

展望未來，台積電 2024 年營收預計將達到約 900 億美元，2025 年將大幅成長 23%。 

Needham 表示：「台積電 2024 年收入可能達到 900 億美元，2025 年收入達到 1100 億美元，即增長 23%，這已經成為現實的可能性。華爾街也支持 這種觀點，共識估計已升至 1100 億美元，這比一年前的 960 億美元共識是有意義的進步。」

分析師認為，利潤率也可能顯著改善，毛利率可能在 2025 年下半年反彈至 60%。 樂觀的前景源自於缺乏 2 奈米生產，如果過早生產，可能會攤薄利潤。

Needham 強調，台積電 2025 年的成長可能更多是由銷量而非價格驅動的。隨著該公司 5 奈米產能成長穩定，以及 3 奈米產能增加，分析師預計焦點將從平均銷售價格 (ASP) 成長轉向更高的晶圓出貨量。

對於 2025 年，他們預計晶圓出貨量將成長 13%，而平均售價可能僅成長 10%，這反映出與前幾年相比更保守的做法。