瑞銀：Fed降息的最大風險恐明年Q1浮現

據《Investing.com》周一 (21 日) 報導，隨著一連串波動的數據出現，聯準會 (Fed) 官員最近強調需要逐步降息，使市場預期今年剩下的兩次 Fed 會議中可能會出現暫停降息的情況，但瑞銀 (UBS) 認為，降息路徑的最大風險可能出現在明年第一季。

該投行經濟學家周五在報告中表示，「我們預計利率前景的最大風險將出現在第一季，並且可能會重現 2024 年第一季的通膨恐慌。」

瑞銀維持其預測，預計 Fed 在今年底前的兩次會議中，將各降息 25 個基點 (1 碼)，將聯邦基金利率降至 4.25% 至 4.5% 的區間。

瑞銀表示，儘管經濟學家的降息預測與 Fed 在 9 月會議上發布的經濟預測摘要相符，但近期強勁的經濟數據，包括零售銷售和失業救濟金申領數據，「已讓一些市場參與者質疑近期降息的可能性。」

這些數據也促使一些 Fed 成員在支持大幅降息方面更加謹慎。

明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 周一表示，他仍然預期未來幾季將以「溫和的步伐」降息。

經濟學家指出，Fed 的主要關注點是「將利率恢復到更中性的水平，以在通膨回歸目標時，維持一個強勁的就業市場。」

瑞銀表示，實際利率水平與主流觀點中所認為的中性利率之間的差距，同時支持了進一步降息的預期。所謂的中性，即既不支持也不抑制經濟增長的利率水平。

不過，根據經濟學家的說法，再次降息 50 個基點的路徑並未完全排除，尤其是在近期經濟數據強勁的背景下，另一份疲軟的就業報告可能會推動市場押注再次進行大幅降息。

瑞銀補充道，「雖然聯邦公開市場委員會 (FOMC) 可能會在某個時間點暫停降息，但若再次出現疲軟的就業報告，可能會重新引發對經濟下行風險的擔憂，促使目標區間再降 50 個基點。」