巴隆周刊：財報後將影響特斯拉股價的3個數字

特斯拉 (Tesla)(TSLA-US) 股價連續第四天下跌，市場靜待該公司周三 (23 日) 盤後公布的第三季財報，《巴隆周刊》點出了財報後將影響該公司股價的 3 個數字。

特斯拉股票周三下跌 0.4%，收於 217.97 美元，同時標普 500 指數和道瓊工業指數小幅走低。

近期股價變動預示著風暴前的寧靜：財報公布後股價有望出現更大幅度的波動。投資人將密切關注銷售量、利潤率及每股盈餘，以判斷股價走向。

根據 FactSet，華爾街預計特斯拉上季 EPS 為 0.60 美元，這高於第二季的 0.52 美元，但低於 2023 年第三季的 0.66 美元。

特斯拉第三季交付約 46.3 萬輛車，相比第二季的約 44.4 萬輛及 2023 年第三季的約 43.5 萬輛有所增長。銷售增長是市場預期獲利繼續提升的原因之一。然而，由於特斯拉為刺激需求進行更多的激勵支出以及生產其新款 Cybertruck 的成本上升，預計 EPS 與去年同期相比仍將下降。

激勵支出並未減少。Guggenheim 分析師 Ronald Jewsikow 在周二的報告中指出，特斯拉「在美國重新推出了促銷融資方案」，為符合資格的電動車購買提供 0% 的年利率優惠。

儘管財報「超出預期」的情況總是受到歡迎，但因市場擔憂價格折扣和成本問題，利潤率可能更加重要。投資人也希望看到該指標較上季改善。

特斯拉 2024 年第二季的營業利潤率為 6.3%，與去年同期相比下降了 3.3 個百分點。華爾街預計第三季的營業利潤率約為 8%。特斯拉需要接近這數字才能滿足投資人的期望。

扣除銷售監管信貸 (碳積分) 收入後的汽車毛利率與營業利潤率呈現相似的趨勢。特斯拉第二季的調整後汽車毛利率為 14.6%，與去年同期相比下降約 3.5 個百分點。第三季只要能超過 14.6%，應足以安撫投資人。

至於銷售數據，第三季的數字已經公布，投資人將尋求有關第四季及 2025 年的線索。執行長馬斯克 (Elon Musk) 曾表示，他預計 2024 年的總銷量將會增長，但華爾街並不認同。

分析師預計第四季的銷量將約為 49 萬輛，創下新高，使全年總銷量略低於 180 萬輛，較 2023 年小幅下降。如要超過去年的銷售，需要約 51.5 萬輛的銷量。

展望未來，華爾街預計特斯拉在 2025 年將售出約 200 萬輛車。如果特斯拉管理層暗示這項目標有可能實現，將有助於推動股價上漲。

期權市場暗示財報公布後特斯拉股價可能上下波動約 6%。過去四季財報公布後，特斯拉股價平均波動約 11%，其中三次下跌，一次上漲。

截至周二交易日，特斯拉股價今年以來下跌約 12%，銷量下滑拖累了投資人情緒。自特斯拉 7 月公布弱於預期的第二季財報以來，股價也已下跌約 11%。

此外，自該公司 10 月 10 日舉辦 Robotaxi Day 以來，股價下跌了約 8%。分析師和投資人希望看到，更多有關特斯拉如何將其駕駛輔助軟體發展為真正自駕產品的詳細計畫。