《小傳日記》新東方季績過關但股價插水,關鍵點你又知唔知?

　　《小傳日記》新東方(09901-HK)隔晚出咗2024年首財季嘅業績報告,一眼掃過,話首財季淨利按年升咗48%喎,營收都升咗30.5%至14億美元,符合市場預期。業績都算交到功課吖,股價應該穩陣啦?點知一開市竟走晒樣,股價低開5%後,最多挫11%,仲創咗一年新低添!

　　點解新東方股價會咁插水呢?其實關鍵就出喺第二財季嘅業績指引度。新東方話,下一季嘅預期營收按年只係升25%至28%,低過市場期望,所以新東方慘遭市場同大行唱淡。

　　所以下次要記得,咪淨係見到當季成績好就以為「穩食冇走雞」,有喺花旗國上市嘅公司除咗會出業績之外,通常都會公布埋嚟緊一季嘅業績指引,呢份指引可以反映到公司對未來經營同行業環境嘅預期,有助投資者分析公司前景,有時仲重要過業績本身。

　　正正由於業績指引不如預期,新東方都被幾間大行調低咗目標價,搞到股價跌得快過瀡滑梯。花旗仲係睇好新東方,維持「買入」評級,但因新東方短期業績指引保守,所以降目標價,但

長遠來講仍然覺得新東方嘅執行力強勁;至於大和亦維持「買入」評級,但佢就認為第二季營收增長遜預期,投資者信心可能會減弱;高盛都係咁諗,話雖然對公司長期風險回報仍然有信心,但短期內面對營收壓力。

　　講返新東方基本面,雖然內地此前打擊營利教培,令新東方至今仍未翻身,但公司教育新業務同比增長近50%,非學科類輔導業務喺近60個城市都有運作,至於附屬東方甄選(01797-HK)喺董宇輝離巢之後嘅第一份季報,就產生經營虧損,可見失去「頂流」對新東方嘅打擊都唔惹少。

　　管理層話會謹慎擴張同招聘,希望喺穩健同可持續之間搵到平衡。聽落係好事,但市場聽完都係「一聽就明,二聽就懵」。睇嚟,股價要上返去,仲要等多啲好消息同反彈訊號先得,請請!

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