金價今年已飆32% 瑞銀看好黃金仍有上漲空間

據《Investing.com》周五 (25 日) 報導，黃金價格再創歷史新高，標誌著該貴金屬在過去七周內第六周上漲，瑞銀 (UBS) 大宗商品策略師看好黃金還有上漲空間。

金價光是今年已上漲 32%，受多重因素推動，包括各國央行的寬鬆政策、美國總統大選的不確定性，以及烏克蘭和中東持續的地緣政治衝突。

瑞銀策略師在周五一份報告中表示，「我們繼續將黃金評為具吸引力，並期待進一步上漲，預計到 2025 年 3 月，金價將接近每盎司 2,850 美元。」

黃金今年的迅速上漲顯示潛在的波動性，但展望仍然樂觀，預計增長勢頭將持續。實質利率的下降被視為推動該貴金屬上漲的關鍵因素之一。

美國大選與地緣政治波動

市場認為，聯準會 (Fed) 處於寬鬆周期的早期階段，今年預計將降息 100 個基點，2025 年將再降息 100 個基點。根據世界黃金協會 (World Gold Council) 的報告，歷史上，Fed 首次降息後的六個月內，黃金最高可上漲 10%。

這周中國和加拿大的央行分別將利率下調了 25 和 50 個基點，而歐洲央行上周也實施了 25 個基點的降息。

隨著利率和債券殖利率下降，明年預期走弱的美元同樣將有利於黃金。此外，如果川普 (Donald Trump) 在即將到來的美國大選中勝出，黃金作為政治避險工具的價值可能會抵消美元的短期升值。

地緣政治緊張局勢仍未解決，並繼續支撐黃金的避險需求。儘管在杜哈的和平談判持續進行，以色列在加薩和黎巴嫩的軍事行動依然存在，據悉，北韓已將部隊調往俄羅斯邊境，可能進一步派遣部隊至烏克蘭。

烏克蘭總統上周曾表示，這類情勢的發展可能促使該國在無法加入北約的情況下追求核武。

貨幣儲備多樣化

貨幣儲備的多樣化也在推動對黃金的需求。美國總統拜登 (Joe Biden) 宣布向烏克蘭提供 200 億美元貸款，資金來源於凍結的俄羅斯資產收益。

此策略使得西方國家增加了對黃金的投資，據世界黃金協會的數據，今年上半央行共購買了破紀錄的 483 噸黃金，土耳其、印度、中國和波蘭是主要買家。

8 月黃金 ETF 的投資已連續第四個月增長。總持倉量回升至近 3,182 公噸，達到年初以來的最高水平，並將今年以來的損失減少至 44 公噸。

瑞銀表示，「近期事件強調了黃金作為避險工具的特性及其在投資組合中的實用性。我們重申對美元計價的多元化投資組合應包含 5% 的黃金配置，以作為廣泛的避險措施。」