資本轉向，價值投資終於要回來了嗎？

編按：本文指出現在市場投機氛圍可能顯得虛無，但市場正朝著基礎面驅動的方向發展，真實項目開始以合理估值交易。創投回報可能收縮，資金將流向公共市場，支持新興贏家。市場變化需時間顯現，投資人應順應潮流，抓住擁有基礎數位平台的機會。

以下為原文內容（為便於閱讀理解，原內容有所整編）：

「在他們專注的沉思中，隱藏的事物聲響漸漸逼近，他們虔誠地傾聽，而街道外的人們卻全然不知。」——C. P. 卡瓦菲

加密經濟一次又一次地證明了，當貨幣環境放寬時，它是最快的馬。 Syncracy 認為這次不會有太大不同，再加上機構化和監管透明度的刺激。然而，今天與以往週期之間的關鍵區別在於，回報不太可能由主題趨勢驅動，而更有可能呈現出分散的狀態。

與以往週期不同，這次並沒有創新的觸發因素引發市場的反彈。相反，推動這一資產類別上漲的是比特幣 ETF 和機構化的承諾，隨之而來的投機資金因此缺乏明確的焦點。與 2021 年不同，這次並沒有 DeFi 或 NFT 的誕生令人振奮——只是普遍感到情況正在好轉，以及基礎設施逐漸成熟的早期跡象。

同時，加密經濟中的資產數量增長了1 到2 個數量級，這使得整個行業，甚至整個資產類別，統一上漲的難度加大。因此，投機資金缺乏明顯方向，許多人帶著憤世嫉俗的態度認為，唯一的指導邏輯就是金融虛無主義－或許在這個週期中唯一值得注意的技術突破是推出和交易代幣的

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