美國最新通膨數據在10月仍保持堅挺，凸顯聯準會(Fed)對抗通膨緩慢和令人沮喪的本質，雖然降溫速度停滯有時候會持續數月，但這也顯現決策者在控制物價方面面臨持續風險。儘管如此，符合預期的物價增速讓交易員進一步增加12月降息1碼(25個基點)的押注。具體來看，美國勞工統計局(BLS)周三(13日)公布數據顯示，10月消費者物價指數(CPI)年升2.6%，符合市場預期，略高於前值2.4%，自今年3月以來首次升溫；按月來看成長0.2%，連續第四個月成長，符合市場預期並與前值持平。美10月消費者物價指數(CPI)年升2.6%，符合市場預期(圖：Zerohedge)Fed青睞的通膨指標、剔除食品與能源成本的核心CPI在10月年升3.3%，符合市場預期並與前值持平；10月核心CPI月增0.3%，也符合市場預期並與前值持平，連續第三個月成長0.3%。10月核心CPI月增0.3%，連續第三個月穩定成長。(圖：Zerohedge)先前的數據顯示，強勁的消費者支出和經濟成長，Fed可能對未來幾個月降息的速度保持謹慎態度。除此之外，Fed還將不得不應對美國下一屆川普政府一連串新政策，由於川普承諾對進口商品徵收更高關稅，企業已在考慮漲價應對。對此，Fed主席鮑爾上周在貨幣政策記者會上表示，這次美國大選對近期的利率決策沒有影響，因為現在還不清楚潛在財政政策變化的時間或實際狀況。服務業通膨開始回升美國10月服務業通膨開始回升。(圖：Zerohedge)根據報告，10月扣除食品和能源的所有項目指數成長0.3%，意味著服務業通膨又開始回升。進一步觀察細項，服務業中最大類別住房價格在10月成長0.4%，比9月加速成長；10月業主等效租金──CPI中最大的個人組成部分──同樣月增0.4%。另外該月租金指數成長0.3%、10月離家指數上升0.4%，扭轉9月下滑1.9%的局勢。服務業中最大類別住房價格在10月成長0.4%，比9月加速成長。(圖：Zerohedge)值得注意的是，10月剔除住房的超級核心通膨CPI年增4.6%，與9月增速持平，不過比8月的4.5%進一步成長；按月來看成長0.3%，較前一個月的0.55%有所回率。10月剔除住房的超級核心通膨CPI年增4.6%，與9月增速持平。(圖：Zerohedge)商品通縮已經結束報告顯示，10月扣除食品和能源的所有商品指數在過去12個月成長3.3%，為連續第二個月成長，先前在過去一年大部分時間內都在走跌。不過該月不包括二手車在內的核心商品價格下滑0.2%，為2024年來最大跌幅。10月扣除食品和能源的所有商品指數在過去12個月成長3.3%，為連續第二個月成長。(圖：Zerohedge)從報告細項來看，10月二手車價格上漲2.7%，創逾1年新高、飯店價格成長0.4%，這些數據可能反應颶風「海倫」(Helene)和「密爾頓」(Milton)造成的破壞。10月機票價格成長3.2%、健康保險上漲0.5%，後者是受到BLS更新保費來源數據影響。當月機動車輛保險價格略有下滑。此外，近幾個月來一直在下降的能源成本10月份增速與9月持平，而食品指數則是月升0.2%。與去年同期相比，能源價格年減4.9%，食品價格比去年同期成長2.1%。特別是雞蛋價格雖然比上月下滑6.4%，但仍比去年同期大幅高出30.4%。展望未來，最新個人消費支出(PCE)物價指數報告可能溫和成長，因為該份報告數據來自來自CPI以及周四(14日)將公布的生產者物價指數(PPI)中的某些類別，其中CPI報告中的醫療保險和機票價格強勁成長不影響PCE物價指數。專家看法摩根士丹利財富管理公司(MorganStanleyWealthManagement)首席經濟策略師EllenZentner說：「CPI數據不讓人感到意外，因此就目前而言，Fed應該會在12月再次降息。不過，考慮到圍繞潛在關稅和川普政府其他政策的不確定性，明年的情況就不同了。」他認為，市場已經在權衡Fed在2025年降息次數低於此前預期的可能性，而且可能最快在明年1月就按下暫停降息鍵。另有分析指出，儘管通膨數據趨穩，但Fed決策者目前看來仍有可能在下個月舉行今年最後一次會議時再降息1碼。這首先是因為，儘管一路崎嶇不平，但通膨似乎仍處於降溫趨勢。此外，數據中仍存在一定程度的「追趕型通膨」。市場反應截稿前，道瓊工業指數漲近100點或近0.2%，那斯達克綜合指數跌近0.2%，標普500指數漲0.01%，費城半導體指數跌近1.6%。美國10年期公債殖利率漲至4.432%、對利率敏感的2年期公債殖利率跌至4.281%、美元指數升至106.34。根據芝商所FedWatch工具，Fed在下個月降息1碼的機率為78.9%，維持利率不變的機率為21.1%。圖：芝商所FedWatch工具
