川普勝選後的趨勢觀察,整體仍有很多布局操作契機
永誠資產管理處 2024-11-14 09:12
快速確定川普當選,消除延宕隱憂股市大漲,重商的川普經濟政策是下階段重點
道瓊指數與諸多美股指數,在選舉結果確定後,大漲跳空創新高。但相對而言,其他國家的股市都在消化川普當選的可能隱憂,反而是逆勢修正並未跟進漲勢。相較於選前的擔憂主要圍繞在激戰選不出總統,但最終結果與民調與賭盤相同,川普重回白宮、且共和黨全面執政,因此筆者認為大漲的反應並非川普當選,而是針對有效率的開票,快速確定選舉結果,消除不確定性是最大利多。
先前談論無論誰上台,經濟、外交的政策實際上差異不會太大,包含選後的 FOMC 會議,也是如預期降一碼,鮑爾面對記者提問,回應到當前不因政治因素而改變決策,因此美國溫和經濟成長的情況未改變,仍然是趨勢漲升,過程中難免會有震盪,尤其是漲升過快、行情過熱會有所壓抑,除非上任後的政策真的引發通膨死灰復燃,否則暫不會有大波段修正的壓力。
選前掛包票,上任後拜登衍生的外交問題將輕鬆解決,烏俄戰事、以阿衝突要快速解決,而非持續性的兵戎相見,孤立政策是最可能的走向。而中美台三角關係,川普政治上立場反而無疑慮,但經濟上充滿不確定性,要回到擴大抗中的經濟貿易戰,甚至包括對台灣晶片生產的言論都引發討論,這點要尤其密切關注
川普上任後政策視情況斟酌調整,短期陣痛帶來布局好時機
而經濟學家對原先通膨往 2% 的目標之路,普遍保持崎嶇難行的看法,加上川普上任後,通膨的回升是主要的擔憂。不過川普本就有可能說一套做一套,或者是說看狀況來調高關稅,因為全面性的關稅對美國民眾亦不利,筆者認為最終將會斟酌,針對特定商品貨物關稅逐步調整。
相較先前川普執政四年的任期,本次任期將是參眾兩院全拿,川普的意念將會貫徹的較為迅速,因此川普交易相比於過往,短線氣焰仍高漲。而經濟成長的領頭羊 AI,筆者認為並不受川普太多影響,持續發展是共識,針對於非美企業可能面臨到供應鏈與赴美生產等等不確定性,筆者認為都屬於短期陣痛的震盪效應,反而都帶來下一波漲升,最佳的布局時機。
投資前緣新觀點
台股連續緩步上漲,原先擔憂川普當選的影響,主要反應在台積電 ADR 與夜盤,但隔日的現股反應,呈現開低走高,積極的低接買盤不斷,然而選後至今,台股呈現中小型股尚未跟上,市場先將資金集中在主要的權值股,呈現穩定盤勢信心的作用。
台廠早在前一次川普任期起,就已經展開供應鏈全球化的布局,甚至是往墨西哥與美國當地設廠拓點,因此筆者認為這些關稅的擔憂,都將在接續的法說會,藉由公司親自說明來釐清,美國與亞洲國家,事實上在貿易上是共生關係,利用便宜勞動力與產品外銷,獲得利益,回到美國生產,成本顯著提升,也難短期大量填補供應缺口。
台股在當前處在所有均線之上,且量能逐步放大的態勢明顯,選後與美股的連動仍然緊密,創高與拉回都將視美股變化而跟進,只不過位階的不同,在美股若產生較大幅度的拉回,台股會相對更有支撐,更早的獲得估值修正至合理價的低接買盤。
(撰文者:永誠資產管理處)
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