國際金融協會示警：美國債務恐因川普政策「爆炸性擴增」

據《每日電訊報》報導，國際金融協會 (Institute of International Finance,  IIF) 頂尖銀行家警告，隨著川普 (Donald Trump) 即將上任，美國國債將面臨「爆炸性擴增」風險。

這間位於華盛頓的機構的分析師表示，川普計劃大幅減稅，但不相應減少支出，將使美國國債從目前約占國內生產毛額 (GDP)100% 上升到 10 年後的 135% 以上。

隨著川普增加支出並對外國製造商品徵收關稅以提高進口價格，通膨率也可能上升。

目前美國國債接近 36 兆美元，而 IIF 警告，如果川普的減稅政策對財政的影響比預期更大，債務占 GDP 的比重可能超過 150%。

川普的計畫包括免除加班和小費收入的所得稅。IIF 表示，這類政策會刺激消費，但也會再次引發通膨。

這位總統當選人也有意對進口商品加稅，為國庫增加收入並希望刺激當地製造業。然而，這也會使外國製造的商品價格上升，激起通膨。

IIF 預測，這樣的物價壓力將可能迫使聯準會 (Fed) 放棄降息計畫，使借款成本長期維持在較高水平。

分析師表示，「近期的降息是 Fed 為支持經濟增長的策略之一，但在川普的財政擴張政策下，Fed 可能不得不重新考慮這條路，尤其是當通膨風險比預期更快浮現時。」

因預期美國債務增加和利率長期居高，金融市場的長期借款成本已急劇上升。美國 30 年期公債殖利率已從 9 月的低於 4% 上升至目前的逾 4.5%。

IIF 表示，「30 年期公債殖利率的近期飆升，尤其顯示投資人對債務負擔的持續性和財政壓力下潛在通膨的擔憂。」

川普已任命特斯拉 (Tesla) 執行長馬斯克 (Elon Musk) 領導新的政府效率部，旨在透過削減聯邦支出來抵消減稅的影響。但兩人尚未詳細說明具體的刪減計畫。

馬斯克曾表示，他可以為政府節省 2 兆美元，但經濟學家對此的可行性表示懷疑。英國國家經濟與社會研究所 (Niesr) 經濟學家 Paul Mortimer-Lee 指出，如此大規模的刪減相當於去除交通、教育、住宅、社會服務、科學和環境等預算，以及大幅削減聯邦醫療補助 (Medicare) 等其它福利。

美國政府債傳統上被視為全球投資人的安全避風港，投資人在全球危機時期往往將資金投入美國公債。再加上美元作為全球儲備貨幣的地位，使得美國政府有能力比其它國家借入更多資金。但 IIF 認為，川普的政策可能會拉緊這種非同尋常的借款能力。

IIF 指出，「更高的殖利率說明，雖然投資人看到立即增長的潛力，但他們對可能因激進財政政策而出現的通膨壓力和財政可持續性問題愈加警惕。」

「財政刺激、提高關稅和更嚴格的移民政策，預計將推升通膨壓力，這可能會限制 Fed 維持寬鬆政策的能力。」

IIF 表示，美國的農業、建築和醫療產業「非常依賴移工」，川普上任後若加強對移民的打擊，可能會「進一步推升物價壓力」。

英國和世界其它許多國家的借款成本通常隨美國變動，因此美國利率上升也可能推升其它國家的利率。