【袁志峰專欄】市值管理指引利好中資股

今日推介 - 華潤置地 (1109, $23.65), 目標價 $26.0, 止損價 $22.5

1) 股市前景

上周五港股變動不大，成交連跌 3 日。全星期計，日均成交額環比持平約 1900 億元；港股通南向交易淨買入 357 億元；恒指及恒生科指跌 6.3% 及 7.3%；網易 (9999)、中升控股(881) 及中國聯通 (762) 升逾 12%、11% 及 3%，為升幅最大藍籌。中國宏橋 (1378)、龍湖集團(960) 及京東 (9618) 跌逾 19%、16% 及 14%，為跌幅最大藍籌。上証指數及深証成指跌 3.5% 及 3.7%。標指及納指跌 2.1% 及 3.1%；紐約期油跌 4.8%；美元指數升 1.6%，人民幣兌美元跌 0.7%；美國 10 年期債息由 4.31 厘升至 4.44 厘。

恒指連跌 6 日，累挫 7.3%，9 天相對強弱指數跌至 31，呈技術超賣。筆者仍然看好港股中長線表現，中証監發布市值管理指引，預期利好股價遠低於賬面值的中資股。

2) 上日中港股市況總結 

周五恒指高開 67 點，全日窄幅震盪，早盤最多曾跌 103 點至 19332 點，其後倒升 172 點，午後弱勢走低，收報 19426 點，跌 9 點或 0.05%。成交額按日減 10% 至 1555 億元。10 月份日均成交額 2549 億元。全星期計，恒指跌 6.3%，恒生科指跌 7.3%。

港股通南向資金淨買入約 9 億元。騰訊 (700)、中國平安(2318) 及中國移動 (941) 錄得 6.3、4.9 及 4.2 億元淨買入，盈富基金 (2800)、恒生國指(2828) 及吉利汽車 (175) 錄得 57.4、9.5 及 1.5 億元淨賣出。11 月以來累積淨買入約 723 億元，10 月淨買入 838 億元。

恒指跌 0.05%，成份股 47 升 32 跌 3 持平。網易 (9999) 漲逾 12%，為升幅最大藍籌。中國神華 (1088)、京東健康(6618) 及中國聯通 (762) 升逾 5%、4% 及 3%。中升控股 (881)、長江基建(1038) 及紫金礦業 (2899) 升逾 2%。中國移動 (941)、長和(1)、電能實業(6)、農夫山泉(9633) 及中國宏橋 (1378) 升逾 1%。阿里健康 (241) 及吉利汽車 (175) 跌逾 5%，為跌幅最大藍籌。中國人壽 (2628)、招商銀行(3968)、新奥能源(2688) 及信義光能 (968) 跌逾 2%。友邦保險 (1299)、港交所(388)、華潤置地(1109)、中國海外發展(688)、安踏體育(2020) 跌逾 1%。

恒生科指升 0.2%，收報 4327 點，成份股 14 升 16 跌。大型科技股漲跌不一，京東 (9618) 跌逾 1%，百度 (9888) 及快手 (1024) 升逾 1% 及 2%，網易 (9999) 及京東健康 (6618) 漲逾 12% 及 4%，為升幅最大成份股。舜宇光學 (2382) 及理想汽車 (2015) 升逾 2%。嗶哩嗶哩 (9626) 及阿里健康 (241) 跌逾 10% 及 5%，為跌幅最大成份股。攜程 (9961)、同程旅行(780)、聯想(992)、商湯(20) 及小鵬汽車 (9868) 跌逾 1%。

板塊方面，電訊、煤炭及黃金股上升， 漲幅居前。中國聯通 (762) 及中國電信 (728) 升逾 3% 及 2%。中國神華 (1088) 及中煤能源 (1898) 升逾 5% 及 2%。紫金礦業 (2899) 及招金礦業 (1818) 升逾 2%。券商及光伏股下跌，跌幅居前。中金公司 (3908)、中國銀河(6881) 及華泰證券 (6886) 跌逾 5%。信義光能 (968) 及協鑫科技 (3800) 跌逾 2%。

周五上証指數低開 0.3%，早段曾倒升 0.3%，隨後震盪走低至收盤，以全日低位收市，收報 3330.73 點，跌 1.5%。深証成指跌 2.6%。科創 50 指數跌 3.9%。滬深兩市總成交約 18300 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少 100 億元，10 月份日均成交額約 19800 億元。全星期計，上証指數跌 3.5%，深証成指跌 3.7%。

3) 宏觀 / 行業訊息

證監會制定了《上市公司監管指引第 10 號——市值管理》(指引)，並自發布日起實施。《指引》要求上市公司以提高公司質量為基礎，提升經營效率和盈利能力，並結合實際情況依法合規運用併購重組、股權激勵、員工持股計劃、現金分紅、投資者關係管理、訊息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質量。(信報)

國家統計局公布，10 月份，社會消費品零售總額 4.54 萬億元，按年增長 4.8%，高於市場預期增長 3.8%。10 月份，全國規模以上工業增加值按年增長 5.3%，遜於市場預期增長 5.6%。首 10 月，規模以上工業增加值按年增長 5.8%。首 10 月，全國固定資產投資 42.32 萬億元，按年增長 3.4 %，略遜於市場預期增長 3.5%。(信報)

國家統計局公布，今年首 10 個月，新建商品房銷售額 7.69 萬億元 (人民幣 ‧ 下同)，按年跌 20.9%，其中住宅銷售額跌 22%。路透根據國家統計局公布數據測算，10 月 70 個大中城市新建商品住宅價格指數按年跌 5.9%，續創逾 9 年最大降幅。(信報)

4) 個股訊息

阿里巴巴 (9988) 公布，截至今年 9 月底止第二季業績，股東應佔純利 438.74 億元(人民幣 ‧ 下同)，按年升 58.4%，每股收益 2.34 元。非公認會計準則淨利潤 365.18 億元，則減少 9.1%。阿里第二季收入 2365.03 億元，按年升 5.2%。

彭博引述知情人士透露，阿里巴巴 (9988) 考慮最早於本月發行合共 50 億美元左右的債券，這宗潛在債券發行交易可能包括美元債和人民幣債。之前，阿里巴巴於 5 月份非公開發行創紀錄的 50 億美元可轉換債券。(信報)

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