《外資精點》富瑞︰明年住宅樓價有中單位數升幅,偏好信置及新地

　　《經濟通通訊社4日專訊》富瑞發表研究報告指,展望2025年預計住宅樓價將有中單位數升幅,而九龍東及新界的樓價可能因供應過剩而有所滯後。該行指出,目前偏好具有吸引收益和穩健基本面的房地產股份,包括信和置業(00083-HK)、領展(00823-HK)、太古地產(01972-HK)以及新鴻基地產(00016-HK)。

　　研究報告預計,2025上半年第一季度,最優惠利率將回復5%,令到按揭貸款利率達到3.25%,而目前一般住宅的租金收益率為3.65%,將實現正向差異。下調按揭利率近100個基點可能會釋放出10%的可負擔能力。

　　富瑞預期,2025年樓價將有中單位數的增長,但考慮到目前新盤庫存水平高達2.2萬伙單位,並且在2024年第四季度和2025年還有2.6萬伙新單位供應。上述供應主要集中在啟德以及新界,大量的供應有可能壓制該區的租金及樓價,而優質地段的單位將可能首先恢復。

*2025年辦公室空置率料升至20%*

　　研究報告指,由於香港零售市場出現結構性調整以及不利匯兌影響,該行預計2025年香港零售銷售將保持疲軟,可能出現低單位數的按年跌幅。另外,香港未來兩年將為辦公室交付高

峰周期,2025年將有近330萬平方呎的可出租面積,2026年將再增220萬平方呎樓面。如果沒有出現淨吸納,新增的供應可能導致辦公室空置率上升至接近20%。該行預計辦公室租金將持續下降,年減幅度為中單位數,但對置地和太古地產給予「買入」評級,反映它們資產負債表較具防禦性,以及香港以外業務增長。

　　富瑞對九倉置業(01997-HK)及新世界發展(00017-HK)依然相對悲觀,並認為長實集團(01113-HK)和恒隆地產(00101-HK)或會減低派息。(kl)

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