東亞料明年上半年恒指見22500點,樓價全年回升5%

　　《經濟通通訊社5日專訊》東亞銀行(00023-HK)發表經濟發市場展望,明年上半年恒生指數的目標水平為22500點,相當於市盈率10倍,料觀望美聯儲持續減息,對港股有一定支持。另估計明年1月美國總統就職典禮前波動區間介乎18500至21000點。

　　東亞銀行首席投資策略師李振豪在記者會上指出,現時環球經濟慢慢復甦,配合內地刺激政策及北水,認為港股可見上述升幅。他亦建議投資者配置「股好過債」,由於減息令債息及定期存款息口回落,會有更多資金回流股市。

　　該行倡關注本地高收益企業,如本港銀行、公用事業、電訊、地產;中國內地價值和高收益國企,如內地電訊、銀行、保險、電力和天然氣;中國內地消費政策受惠行業,如互聯網、食品飲料、家電、汽車,共三大板塊。不過,建議避開航運、港口及美國市場收入佔比較高的出口相關股票。

*本港明年經濟料增長2.5%,樓價回升5%

　　本港樓價及GDP方面,該行預計明年分別回升5%;增長2.5%。樓價料受利率回落;政府放寬需求管理措施;搶人才等政策見效所推動。同期內地經濟則料升4.8%左右,預期房地產對經濟負面影響逐步緩和,政策有加大力度,甚至抵銷被徵收關稅的空間。

　　被問及政府估算本財年財赤達1000億元,東亞銀行首席經濟師蔡永雄指出,急於滅赤會反為打擊經濟,且政府表示不急於滅赤,因放眼北都區等未來數年投資及回報,盈虧需時平衡。

*美聯儲立場趨中性,港P料續減0.375厘*

　　該行亦認為,美聯儲貨幣政策立場轉趨中性,料本月減息0.25厘,明年每季均減0.25厘,即明年全年共減1厘,基準利率回至3.25厘至3.5厘。

　　至於2026年美國會否繼續減息,蔡永雄指出,要視乎其時經濟數據。另外,蔡永雄預期,港銀有機會於機會於本月、明年3月共下調最優惠利率(P)0.375厘至5.25%(以

東亞銀行港元最優惠利率計算),其後完成減P,但港息料隨美息回落,港元拆息實際上明年有機會低於3厘,利率整體繼續向下。

　　另明年上半年標普500指數的目標水平為6100至6200點,市盈率徘徊在22至23倍,與過去2至3年平均數據相若。李振豪提醒投資者,要留意明年1月美國總統就職典禮的「Sell　on　Fact」沽售效應,但指美國市場整體修正7%至8%預測仍屬健康水平。(rh)