Fed本月降息會是錯誤決策？麥格理點出關鍵數據

《Investing.com》周四 (5 日) 報導，聯準會 (Fed) 官員近期發表的言論，對近兩個月通膨數據偏高的現象顯得不再那麼確定，引發了對於 12 月降息是否為錯誤決策的討論。不過，麥格理 (Macquarie) 分析師指出，一項關鍵的通膨指標依然支持進一步降息的理由。

麥格理的分析師在近期的報告中表示，「我們也認同，12 月的降息可能是個『錯誤』，但前提是五年期通膨損益兩平率上升至超過 2.5%。」

五年期損益兩平率是衡量通膨預期的重要指標，自 9 月以來已大幅攀升至約 2.35%。但分析師補充稱，這水平尚未高到足以讓人對通膨前景感到恐慌。

通膨預期的上升，與近期核心個人消費支出 (PCE) 通膨的「火熱」數據有關。9 月和 10 月的數據顯示，核心 PCE 年通膨率超過 3%，引發了對達到 Fed 2% 目標的擔憂。但分析師指出，在此之前的 5 月到 8 月間，核心 PCE 年通膨率在四個月當中曾有三個月低於 2%。

此外，分析師提到，川普 (Donald Trump) 可能包括關稅在內的政策議程是「表面上具有通膨性」。

關於通膨的新擔憂可能促使 Fed 官員在 12 月 17 日至 18 日的會議上支持傾向鷹派的降息，同時調整對經濟、通膨和利率的預測。

在周四的活動上，Fed 主席鮑爾 (Jerome Powell) 坦言，「經濟表現比我們 9 月時的預期更強勁…… 就業市場更佳，而通膨也稍微上升了。」

鮑爾補充道，這允許 Fed 在尋找中性利率時可以「更謹慎一些」。

分析師認為，即使 Fed 兩周後降息，也可能需要將其敘事從「對降息的確定性」轉變為「謹慎」，這將主要體現在利率點陣圖上，預期年底的區間可能會擴大並上升。