【遠東商銀】BOJ升息機率降，日圓持續走貶

◆USD/JPY

美國上週初請失業金人數意外增加，惟 11 月最終需求生產者物價指數 (PPI) 創 6 月以來最大漲幅，而且芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch Tool 顯示，市場幾乎完全消化美國聯邦準備理事會 (FED) 於本週降息 25 個基點的預期，上週五支撐美元，並據日本央行 (BOJ) 短觀季度調查，日本 12 月大型製造業景氣判斷指數創 2022 年 3 月以來最高正 14，大型非製造業景氣判斷指數則高於預估值為正 33，而且預計未來一年消費者物價平均漲 2.4%，持平三個月前預測，但大型製造商與非製造商預期未來三個月經濟狀況惡化，而且路透和彭博報導 BOJ 本週政策會議維持利率不變，令日圓承壓美元兌日圓穩守 152.43 低點。

據路透調查，日本 11 月核心消費者物價指數 (CPI) 料較上年同期漲 2.6%，高於前月 2.3%，但小型企業將 70% 利潤支付勞動力成本遠超過大型企業，難以繼續提高工資，加深市場懷疑 BOJ 的升息計畫難如意，並隨著美國公布 11 月進口物價較前月意外升 0.1% 及出口物價較前月持平均高於預期，而且市場臆測 FED 本週三結束將採取鷹派基調，推升美元兌日圓至 153.79 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 153.20-40，阻力於 154.20-40。

◆EUR/USD

紐西蘭商業銀行上週五公布 11 月經季節調整製造業表現指數 (PMI) 降至 7 月以來最低 45.5，但路透報導中國考慮允許人民幣明年走貶，導致中國十年期國債收益率創新低，與美國十年期公債負利差擴闊至 250 個基點，推動美元兌人民幣上漲，引發澳幣及紐元走弱，而且德國經濟智庫稱明年德國經濟持續疲軟，德國央行 (Bundesbank) 總裁納格爾亦表示經濟今年連續第二年萎縮及與美國貿易戰或加劇，拖累歐元兌美元觸 1.0452 低點。

隨著德國數據顯示 10 月出口較前月減少 2.8% 超過預期及 11 月躉售物價較上年同期降 0.6%，並據義大利央行 (BOI) 下調今、明兩年經濟增長預測至 0.7%，而且歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員維勒魯瓦與艾斯克里瓦分別表示 ECB 明年可能進一步降息，但法國國家統計局確認 11 月消費者物價調和指數 (HICP) 較去年同期漲 1.7% 與初值一致，另外歐元區 10 月工業生產較前月持平及較上年同期跌 1.2% 皆優於預期，而且 ECB 管理委員會委員森特諾表示，ECB 上週下調指標利率的決定是完全一致通過，利率水平持續具有限制性，提振歐元兌美元至 1.0524 高點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0510-30，支撐於 1.0420-40。

◆GBP/USD

上週五調查顯示英國 12 月 GfK 消費者信心指數創 8 月以來最高負 17，但英國 10 月建築產出較上年同期降 0.7% 遜於前月及製造業產出較上年同期持平，服務產出則較上年同期升 1.8%，但工業生產分別較前月與上年同期跌 0.6% 及 0.7% 皆不如預期，令英鎊兌美元受限於 1.2681 高點。隨著英國 10 月國內生產總值 (GDP) 連續兩個月萎縮 0.1%，打擊英鎊兌美元至 1.2605 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2630-50，支撐於 1.2535-55。

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