人民幣貶值並非對抗川普關稅戰的利器

《路透社》週三 (11 日) 引述多名知情人士報導，北京當局正在考慮允許人民幣在 2025 年貶值，因為他們準備因應川普重返白宮後關稅戰升級的情況。分析師卻認為，人民幣貶值並非不折不扣優勢。

川普表示，他計劃對美國進口商品徵收 10% 的普遍進口關稅，並對中國進口商品徵收 60% 的關稅。

知情人士表示，此舉反映出中國意識到需要加強經濟振興力度，以應對川普懲罰性貿易措施的威脅。讓人民幣貶值可能會降低中國出口產品的價格，削弱關稅的影響，並在中國創造更寬鬆的貨幣環境。

中國人行沒有立即回應置評。代表政府處理媒體詢問的國務院新聞辦公室也沒有立即回應置評。

人民銀行刊物《金融時報》隨後發文指出，人民幣匯率基本穩定的基礎依然牢固，今年年底人民幣有望企穩走強。

消息人士稱，允許人民幣明年貶值將背離維持匯率穩定的一貫做法。

受到嚴格管理的人民幣被允許在央行規定的每日中間價上下浮動 2%。高層官員的政策評論通常包括對維持人民幣穩定的承諾。

一位知情人士表示，雖然中國央行不太可能表示將不再支持人民幣匯率，但它將強調讓市場在決定人民幣價值方面擁有更大的權力。

中共中央政治局週一 (9 日) 將明年貨幣政策立場從「穩健」轉變為「適度寬鬆」，為 2008 年金融危機以來首見，專家認為中國最高領導層此舉令市場感到意外。

對於中國製造商來說，人民幣貶值並不是一個不折不扣的優勢，因為在中國組裝的商品通常包括來自其他國家的零件。

分析認為，中國在亞洲擁有非常複雜的供應鏈，這使得將貨幣貶值與貿易競爭力增強聯繫變得更加困難，預估 2025 年底可能跌至 7.37 人民幣兌 1 美元。

滙豐銀行首席亞洲經濟學家 Fred Neumann 指出，人民幣過度貶值將引發全球其他貿易夥伴的不滿，可能造成貶值競賽，進一步加劇地區經濟壓力，對中國不利。