Fed鷹式降息債市回檔 法人：中長線仍有利債券走勢

聯準會此次拍板降息 1 碼，中國信託投信表示，雖符合市場預期，但從利率點陣圖的調整來看，明年預期僅會降息 2 次，大幅低於市場原先預期的 4 次，顯示聯準會對通膨的警戒程度仍偏高。不代表降息循環已結束，有可能僅處於或接近放慢、暫停降息的位置，導致近期債市陷入回檔盤整，但中長線仍有利債券走勢。

主要因川普上任後的政策尚未明朗，以及關稅引起的貿易壁壘，將會抑制全球需求的發展，對經濟產生一定的影響，中信投信建議投資人仍可在債券價格低檔時逢低布局。

中信投信基金經理人張瓈尹表示，雖然此次 FOMC 會議充滿鷹派氣氛，也強調目前利率正處於調整過程中的新階段，將對進一步的降息保持謹慎。而降息循環隨時處於停看聽的位置但絕不是結束，整體而言，債券市場表現受到抑制，短線上持續高檔震盪，但中長線有利債券走勢，主要因降息尚未結束，而新政府的政策對未來經濟的影響會多大也有待觀察。

中信投信指出，從近期市場表現來看，漲多的科技股面臨較大賣壓，費半指數持續回檔，但在 AI、創新科技應用等領域，基本面並未改變，在經濟尚未出現明顯負面利空消息時，尚可視為投資人利用聯準會釋出的鷹派訊息進行獲利了結，賣壓宣洩後，股市可望重回成長軌道。

至於高品質債券基金如投等債 ETF 等，在當前殖利率水準下已具備相當的投資價值，可作為投資組合的重要支柱。股票市場方面，建議關注川普上任後的政策受惠族群，如金融主題 ETF，或是具有定價能力和穩定現金流的科技龍頭，相關的主題型 ETF 也可留意。