《外資精點》高盛:籲買入長實新地,在高利率環境中迎較少逆風

　　《經濟通通訊社20日專訊》高盛發表研究報告指,對於本港房地產,今年迄今,香港零售及辦公室租金指數已下跌4%及5%,截至10月底,價格指數則下降了雙位數。反映這些趨勢,根據該行的估計,當前香港零售以及寫字樓資本化率與2023年年底相比分別上漲了0.4及0.8個百分比,分別達到6.7%以及4.7%。這使得香港商業房地產平均資本化率上升0.6個百分點至5.7%。

　　該行表示,在香港開發商中,恒基地產(00012-HK)和新世界發展(00017-HK)對香港商業房地產資本化率假設較為進取,而長實集團(01113-HK)和新鴻基地產(00016-HK)則較為保守。而在該行將覆蓋資本化率與目前行業估計值5.7%進行比較,投資物業組合價值將變化+4%至-24%,產業平均影響為-13%。

　　該行表示,維持對長實和新地「買入」評級,由於在長期較高的美元利率環境中,它們面對的逆風會較少,而予新世界發展和恒地的「沽售」評級,在高利率環境下,這兩家公司可能繼續面臨投資組合估值和相對較高的負債相關阻力。(bn)

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