南非幣蘭特今年表現相對強勁 居新興市場前五 分析師看好明年走勢

2024 年南非蘭特表現亮眼，自 2016 年以來，首次躋身今年表現最佳的五種新興市場貨幣之列，分析師看好其漲勢將延續至 2025 年。

2024 年全球新興市場貨幣普遍表現不佳，蘭特也在 12 月大幅下跌，導致全年貶值約 2%。不過，今年全年只有三種新興市場貨幣升值，因此蘭特仍然名列前五佳貨幣，僅次於馬來西亞令吉、港元、泰銖和秘魯索爾。

蘭特表現優於其他新興市場貨幣的主要原因包括投資增加、通膨下降以及結構性改革，再加上南非央行採取謹慎的貨幣政策，維持其相對於美元的有利利率差。

法國農業信貸銀行新興市場研究與策略主管 Sebastien Barbé 指出，由於通膨和預期保持穩定，南非的套利吸引力仍然強勁。這種套利是指投資者借入美元，購買殖利率較高的貨幣的策略。

根據彭博的計算，基於預期利率和匯率，蘭特 2025 年的預期總回報率為 15%。

法國農業信貸銀行預測，到 2025 年底，蘭特兌美元匯率將達到 1 美元兌換 16.40 蘭特。這意味著蘭特將從目前的水準上漲約 13%，比分析師調查的預測中位數 18.07 更樂觀。截至約翰內斯堡時間上午 10:11，蘭特兌美元匯率上漲 0.5%，至 18.7097 蘭特。

根據法國農業信貸銀行數據，2024 年南非固定投資項目的價值從 2023 年的 1,930 億蘭特，增至 7940 億蘭特。投資增加的原因包括基礎設施和能源改革取得進展，例如在該國最大港口建立公私合作夥伴關係。 南非國家電力公司（Eskom Holdings SOC Ltd.）減少了電力中斷，進一步支持了經濟活動。

11 月南非的年通膨率小幅上升至 2.9%，但仍處於十多年來的最低水準，並遠低於央行 3% 至 6% 的目標區間。根據經濟研究局的數據，預計明年通膨已降至 4.6%，這為南非央行提供了降息的空間。南非央行自 9 月以來已將借貸成本下調了 50 個基點，市場預計 2025 年初將再次降息。

Ashmore 研究副主管 Gustavo Medeiros 表示，基礎設施的改善可能會進一步有利於南非及其貨幣。 他指出，物流改革和旅遊業的明顯復甦正在創造切實的成長和外匯收益。

法國農業信貸銀行 Barbé 認為，南非正在證明它能夠實現基本面目標。 「這些數據反映了 2025 年持續增長動能的基礎。」