受外盤提振 國內豆粕跟隨反彈

走勢回顧

上周五國內豆粕期貨跟漲外盤，m1509合約日內交投區間2583——2626點，終盤報收於2604點，較前一交易日結算價上漲31點；y1601合約日內持穩，臨近尾盤波動較為劇烈，終盤報收於5830點，較前一交易日結算價下跌74點。

上周五CBOT大豆沖高回落，7月合約終盤較前一交易日收高1.6美分至1002.0美分/蒲式耳，豆粕7月合約終盤較前一交易日收高4.6美元至341.3美元/短噸，豆油7月合約終盤較前一交易日收低0.14美分至33.22美分/磅。

基本面情況

USDA周度出口銷售報告顯示，截至6月18日當周，美國大豆出口118800噸，基本符合市場預期，本作物年度累計對中國大陸地區出口大豆3004.9萬噸，同比提高8.88%；美國政府周度干旱監測報告稱，未來五天（6月25——29日）美國平原地區將有小到中雨，氣溫接近正常，中西部地區將出現中到大雨，在之后的五天降雨量亦將高於正常水平，持續降雨將使余下大豆播種遇阻並可能影響作物生長；巴西植物油行業協會（ABIOVE）稱，2014/2015年度巴西大豆產量預估為9370萬噸，較此前預估的9306萬噸上調64萬噸。

國內現貨市場方面，上周五沿海港口豆粕主流報價2500——2610元/噸，油廠報價跟盤上漲，現貨成交有所好轉，5——8月份大豆到港數量龐大，油廠開工率持續處於較高水平，豆粕供應明顯增加，南方部分油廠出現脹庫，不過外盤天氣炒作題材支撐市場，豆粕或隨外盤企穩但預期反彈高度受限；沿海一級豆油報價5720——5950元/噸，部分油廠報價下調，油廠開工率持續保持高位使庫存偏緊情況逐漸改善，反彈動能明顯減弱，預期上方空間較為有限。

總體評述

受連續強降雨天氣影響，美國余下大豆播種遇阻，且作物優良率下降，受此提振CBOT大豆出現連續反彈，不過南美進入出口銷售旺季，巴西、阿根廷產量均創歷史紀錄對市場壓力持續存在。國內方面，5——8月份大豆到港規模較大，行業機構統計數據來看，6月份到港量將超過850萬噸，充足的原料供應下油廠開工率保持較高水平，南方部分油廠脹庫，豆粕短期跟漲外盤，但預期反彈高度受限；豆油強勢格局發生改變，隨著大豆到港量增加豆油庫存偏低情況將逐漸改善，反彈動能隨之減弱，暫以觀望為主。

操作建議

豆油、豆粕暫以觀望為主。