來顆2025投資定心丸！股債平衡、多元配置對治「川」浪太強 「低相關」投組最抗跌

回顧美國經濟持續表現強勁，2024 第三季經濟成長上修至 3.1%，12 月 ISM 製造業指數創下近 9 個月新高，儘管美股恐慌指數 (VIX) 在 12 月一度飆升逾 1 倍，十年期公債殖利率也飆漲近 50 個基本點，聖誕行情落空、新年開局亦顯無力，富蘭克林投顧認為：前景看似混沌，反而營造市場錯置下的投資機會，建議投資人納入多元分散、靈活配置的股債平衡策略作為資產配置定心丸。

富蘭克林收益投資團隊投資長暨富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，利率波動、股市評價面、政策轉變、經濟數據的變化與地緣政治風險等都將使市場波動偏高，也提供市場回測的充分理由，建立「跨資產、跨風格、跨標的」之間低相關性的投資組合，將有助於抵禦市場波動。

富蘭克林證券投顧指出，儘管多數資產與美股相關性高，過去 30 年美國房貸抵押債及公債與美股相關係數僅 0.143 與 - 0.09，各產業間則是公用事業類股與科技及消費耐久財有 0.201 與 0.293 等較低的相關性，將這些低相關性資產納入投資組合，便可發揮彼此抗衡、降低波動的功效。

聯準會降息前景低於市場預期，讓等待降息資本利得機會的投資人大失所望，富蘭克林證券投顧認為，聯準會緩降息反而是更有利於收益型投資人的環境，美國高評等複合債殖利率在 2024 年底 4.91% 的水準比 2023 年底的 4.53% 還高，且相較於史坦普 500 指數 2024 年底的盈益率 3.78% 與 2023 年底的 4.35%，債市投資吸引力反而更為提升。

愛德華．波克認為，2025 年債市投資關鍵在於多元分散與精選持債，目前債市殖利率水準仍具吸引力，儘管企業債利差收窄至歷史低檔，主動精選持債仍有許多具投資價值的標的，而公債的流動性與避險功能也不能輕忽，此外，房貸抵押債在各類債市中最具利差收斂機會，且 2025 年可望迎來銀行資金回流，投資價值浮現。

富蘭克林證券投顧提醒，11 月與 12 月的市場上沖下洗表現，可能正預示著 2025 年潛在波動的市場環境，投資人宜納入多元分散、靈活配置的股債平衡策略作為資產配置定心丸。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金之收益投資策略歷經逾 75 年歷史淬鍊，致力於提供可持續性的收益與投資成果，動態配置、廣納各類資產收益機會，現階段股債均衡、多元布局，迎接 2025 年各類資產輪轉下的投資良機。