【遠東商銀】川普可能推遲關稅，引發美元急挫

◆USD/JPY

國際貨幣基金組織 (IMF) 上調對今年全球經濟增長預測 0.1 個百分點及調高美國經濟增長預測至 2.7%，但美國核心通貨膨脹率回落、美國聯邦準備理事會 (FED) 理事沃勒言論鴿派及有關逐步推出關稅措施臆測，週一壓抑美元；此外，日本政府估計首相石破茂政府面臨反對黨提出可能導致預算膨脹的各項要求，幾十年來首次實現基本預算盈餘的目標將推遲一年，但日本 11 月核心機械訂單分別較前月與上年同期增 3.4% 及 10.3% 超過預期，而且工業生產修正較前月跌 2.2% 優於初值，提供日圓支撐，美元兌日圓受限於 156.58 高點。

隨著美國當選總統川普上任若未帶來市場動盪，日本央行 (BOJ) 本週五結束為期兩天會議將上調短期政策利率至 0.5%，借貸成本提高至 2008 年全球金融危機以來最高，同時薪資上漲日益廣泛，BOJ 的 2% 通貨膨脹目標有望達成，料季度展望報告中將上調通貨膨脹預估，激勵日圓上漲，而且華爾街日報報導，美國當選總統川普發布一份廣泛貿易備忘錄，指示有關機構調查貿易赤字和不公平貿易行為，但一位新任政府官員稱川普不會在就職第一天徵收新關稅，川普的就職演說則只簡短提及關稅問題，在美國休市清淡交易中，重創美元兌日圓至 155.39 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 155.10-30，支撐於 153.60-80。

◆EUR/USD

美國經濟向好和債券收益率較高令美元受益，但 Tiktok 恢復服務、中國和美國元首恢復通話及川普希望上任總統頭 100 天訪華，改善風險偏好，昨日推動人民幣反彈至 1 月 3 日以來高點，支撐澳幣和紐元，但德國 12 月生產者物價指數 (PPI) 較前月跌 0.1% 及較上年同期升 0.8% 遜於預期，而且德國智庫 CeMAS 發現德國大選前，俄羅斯虛假宣傳活動試圖為極右翼德國選擇黨 (AfD) 造勢，製造德國經濟的擔憂，打壓歐元兌美元至 1.0265 低點。

據 90% 在歐洲營運的美國公司擔憂將上任的美國總統川普出台關稅政策，未來幾年跨大西洋經濟關係惡化，但歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員霍爾茨曼警告稱，ECB 在通貨膨脹上升速度快於預期時降息將有損信譽，而且美國料有節制徵收關稅打擊美元，提振歐元兌美元至 1.0434 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0400-20，阻力於 1.0480-1.0500。

◆GBP/USD

週一英國房地產網站 Rightmove 稱，12 月 8 日至 1 月 11 日期間，新掛牌房產的平均價格創 2020 年以來最大年初漲幅達 1.7%，但近期經濟數據和英國央行 (BOE) 官員的言論導致市場加大對 BOE 今年降息的押注，推低英鎊兌美元至 1.2157 低點。據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 數據顯示截至 1 月 14 日當週，英鎊淨多頭頭寸幾乎完全消失，導致歐元兌英鎊升至五個月高點，但美國總統川普暗示將推遲宣布關稅措施重創美元，推升英鎊兌美元至 1.2344 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.2300-20，阻力於 1.2420-40。

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