menu-icon
anue logo
熱門時事鉅亨號鉅亨買幣
search icon

美股

10年期美債殖利率5%可能是最佳買點?

鉅亨網編譯羅昀玫 2025-01-09 11:00

cover image of news article
10年期美債殖利率5%可能是最佳買點?(圖:shutterstock)

長天期美債殖利率大幅走高,反映人們對美國政治背景的不安,也反映了經濟的彈性,華爾街分析,為什麼 5% 的 10 年期美債殖利率可能是買進機會?

長天期美債殖利率的大幅走高普遍令投資人感到不安,因為投資人準備迎接即將上任的川普政府對他國進口關稅採取激進立場。


2023 年末,10 年期和 30 年期公債殖利率在幾家地區銀行倒閉後不斷走高,最後一直維持在 5% 左右。

PGIM 固定收益首席投資策略師兼全球債券主管 Robert Tipp 表示:「重要的是要記住,市場投資人與政策制定者都是人,他們是根據情緒來運作的,我們看到這一點反映在市場價格走勢中,這種波動是基於政治和政策背景而出現的極端波動。」

華爾街主要擔心的是,當選總統川普的新關稅和政策議程中的其他內容可能會重新讓美國通膨惡化,並使聯準會繼續降息的計畫複雜化,因為聯準會正在努力將通膨率降至 2 % 的目標。

川普進一步減稅和大規模驅逐移民的計畫,加劇了人們對聯準會在本週期大幅降低利率的能力的懷疑。

規模 28 兆美元的美國公債市場買氣不佳,財政部新年伊始就推出了大量新債盼投資人吸收,這可能會打壓債券價格並推高殖利率。

對債券殖利率的擔憂席捲科技股,科技股週二低迷,股市成長領域尤其容易受到殖利率上升的影響,這可能會侵蝕未來收益。

聯準會理事華勒 (Christopher Waller) 週三 (8 日) 早些時候表示,他支持今年進一步降息,並指出擬議的關稅可能不會對通膨產生重大或持久的影響,這可能在一定程度上緩解了緊張情緒。

Tipp 表示,如果 30 年期美債殖利率重回 5% 大關,他不會感到驚訝,但他認為 10 年期美債殖利率可能會穩定在該門檻以下。

Tipp 表示:「鑑於過去的利率峰值,​​投資人一直熱衷於長期鎖定收益率,因此不太可能持續達到或超過這一水平。」

此外,儘管通膨擔憂可能會阻礙聯準會降息路徑計畫,但迄今為止,儘管短期政策利率接近上季高點,但銀行業仍保持堅挺,經濟也一直在穩步發展。

華勒週三在政策利率問題上不那麼鷹派語氣,也可能是殖利率重新下調的開始。

Tipp 指出:「2023 年,聯準會採取了更加鷹派的立場,就像現在一樣。美債供應量很大,就像現在一樣。聯準會發言人紛紛站出來表示,他們不希望出現更多限制條件。我認為這在限制殖利率方面發揮了作用。」

Tipp 認為:「在聯準會可以繼續降息和通膨溫和的正面背景下,投資人會回顧並看到美債殖利率接近 5%,而這正是投資人應該買入的時間點」。


Empty