分析師：新台幣將取代人民幣 成為亞洲最佳融資貨幣

新台幣兌美元匯率近期持續走貶，突破 33 元大關，創下近九年新低。然而，由於利率和匯率波動風險較低，有分析師認為，新台幣即將取代人民幣，成為亞洲最佳套利交易目標。

套利交易是指投資者借入低利率貨幣，再投資於高收益資產的策略。新台幣目前低利率的環境，加上匯率相對穩定，使其成為理想的套利貨幣來源。

根據衡量風險調整後相對回報的夏普比率 (Sharpe ratio)，借入新台幣投資於收益更高的替代貨幣的策略，在過去 1 個月中，產生了僅次於人民幣的亞幣中第二高的回報。

彭博行業研究首席亞洲外匯和利率策略分析師 Stephen Chiu 表示，新台幣和離岸人民幣一直是亞洲較佳的融資貨幣。然而，近期北京為穩定人民幣匯率而進行的干預，增加了做空人民幣的風險，使得新台幣更具吸引力。

他指出，相較於其他亞洲貨幣，日元正面臨升息循環，其他潛在的融資貨幣不是做空成本更高，就是波動性更大。

此外，中國人民銀行為應對美國可能加徵關稅而加強人民幣匯率防禦，也削弱了人民幣作為套利交易融資來源的吸引力。央行採取設定強勢參考匯率、抽離流動性和口頭警告等措施，使得離岸人民幣成為過去一個月亞洲波動性第三大的貨幣。

匯豐銀行亞洲外匯研究主管 Joey Chew 表示，隨著川普重返白宮，貿易情勢愈發嚴峻，聯準會立場不再鴿派，這些風險加劇，新台幣將與區域其他貨幣一樣，面臨進一步貶值的壓力。

他指出，由於台灣經濟基本面穩健，足以應對短期波動，且央行積極干預匯率的風險較低。

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