【遠東商銀】貿易戰箭在弦上，美元跳空上漲

◆USD/JPY

美國去年第四季國內生產總值 (GDP) 放緩，惟消費支出激增，暗示經濟仍具韌性，但指標美國十年期公債收益率追隨歐洲公債收益率下跌至六週最低，上週五壓抑美元，並據日本 12 月數據顯示求才求職比持平 1.25，但經季節調整失業率降至 2.4%，工業生產則較前月增 0.3% 符合預期及零售銷售較上年同期成長 3.7% 優於預估值，而且 1 月東京核心消費者物價指數 (CPI) 較去年同期升 2.5%，為連續三個月提速及創近一年最高，遠超過日本央行 (BOJ) 的 2% 目標，保持進一步加息的臆測激勵日圓，美元兌日圓下滑至 153.91 低點。

隨後 BOJ 總裁植田和男表示 BOJ 立場沒變，若經濟和物價走勢與預測相符將繼續升息，但稱消費者通貨膨脹率最近受成本推動因素影響已超過目標，該因素可能今年稍晚消退，BOJ 必須維持寬鬆貨幣政策以確保基本通貨膨脹逐步加速邁向目標，限制日圓走升，並據美國公布 12 月個人所得較前月增加 0.4% 符合預期及個人支出較前月升 0.7% 超過預估值，另外個人消費支出 (PCE) 物價指數與核心 PCE 分別較前月漲 0.3% 及 0.2%，升幅創八個月最大，表明美國聯邦準備理事會 (FED) 可能不急於恢復降息，並據芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比預計 FED 政策利率將明顯降低，但 FED 理事鮑曼稱進一步降息需漸進且謹慎，推升美元兌日圓至 155.22 高點。預估今日美元兌日圓阻力於 155.60-80，支撐於 154.60-80。

◆EUR/USD

上週五澳洲第四季生產者物價指數 (PPI) 分別較前季與上年同期降至 0.8% 及 3.7%，令 2 月 18 日澳洲央行 (RBA) 降息 25 個基點的機率升至 95%，並據美國總統川普要求金磚國家承諾不創造新貨幣或支持其他貨幣取代美元，否則面臨 100% 關稅，更重申 2 月 1 日起對加拿大與墨西哥進口商品徵收 25% 關稅及對中國商品徵收 10% 關稅，削弱澳幣和紐元等風險貨幣，而且德國 12 月零售銷售較前月減 1.6% 及較上年同期增 1.8% 不及預期，加上 1 月經季節調整失業人口增加 11,000 人及失業率升至 6.2%，打壓歐元兌美元至 1.0349 低點。

隨著歐洲央行 (ECB) 調查，歐元區製造商擔心來自中國的廉價進口商品而非美國關稅，並據 ECB 專業預測機構調查 (SPF) 料今年消費價格增長 2.1% 較三個月前預測高，而且德國 1 月核心通貨膨脹率降至 2.9%，但通貨膨脹率維持 2.8%，提歐元兌美元至 1.0433 高點，可是 ECB 管理委員會委員維勒魯瓦德加洛稱通貨膨脹將在夏季達到目標，支持進一步放鬆政策，阻礙歐元上漲。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0235-55，支撐於 1.0140-60。

◆GBP/USD

全英房屋抵押貸款協會 (Nationwide) 上週五調查英國 1 月房屋價格較前月跌 0.1% 及較上年同期降至 4.1% 遜於預期，而且美國貿易政策不確定及英國央行 (BOE) 即將降息，衝擊英鎊兌美元自 1.2471 高點走低。隨著美國關稅威脅重創風險貨幣，擴大英鎊兌美元跌幅至 1.2382 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2270-90，支撐於 1.2160-80。

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