〈能源盤後〉市場權衡川普關稅威脅、能源政策 原油跌至近2周低點

市場權衡川普總統能源政策和關稅威脅的潛在影響，原油期貨價格周三 (22 日) 跌至近兩周以來的最低點，WTI 原油期貨價格更是連跌 4 日。

能源商品價格

• 3 月交割的西德州中質原油 (WTI) 下跌 39 美分或 0.5%，收每桶 75.44 美元，連續第四個交易日下跌。
• 3 月交割的 Brent 原油期貨價格下跌 29 美分或 0.4%，收每桶 79 美元。

Brent 和 WTI 原油均收在 1 月 9 日以來的最低水準。

• 2 月交割汽油期貨價格下跌 1.3%，至每加侖 2.06 美元。
• 2 月交割熱燃油期貨價格下跌 2.9%，收每加侖 2.48 美元。
• 2 月交割天然氣價格上漲 5.4%，收每百萬 Btu 3.96  美元，收復前一日 4.9% 的跌幅。

市場驅動力

Capital.com 高級市場分析師 Daniela Hathorn 表示，近期油價動能偏向下行，「川普上任初期的政策不確定性加劇了此趨勢」。

「從根本上來說，川普想採取全面政策，最大化美國石油和天然氣產量，因此美國國內供應將增加會給市場帶來壓力，這對油價構成了潛在挑戰。」

「儘管前總統 (拜登) 努力擺脫化石燃料，但美國生產商仍繼續以創紀錄的水準進行鑽探，趁著俄羅斯出口受制裁後價格上漲趕緊探鑽。此活動表明閒置產能可能有限，為油價提供一定支撐。」

原油期貨價格周二大跌，係因美國交易者甫結束假期返回市場，加上川普宣布國家能源緊急狀態並採取其他政策相關措施（可能在更長時期內增加美國石油供應）。

Pepperstone 研究策略師 Dilin Wu 報告寫道：「從供給方面來看，川普宣布國家能源緊急狀態及其對能源獨立的推動是看跌走勢的重要驅動因素。川普的政策會讓美國成為能源淨出口國，這將對全球油價產生持久影響。」

川普周一發布行政命令，宣布「國家能源緊急狀態」，將加快石油和天然氣生產的許可。同時，他也讓美國退出了應對氣候變遷的國際協議。

拜登政府期間曾大量動用戰略石油儲備 (SPR)，川普在就職演說中表示，其政府將採取行動補充 SPR。

川普還威脅對來自墨西哥和加拿大的進口產品徵收 25% 的關稅，但美國煉油商大量使用加拿大原油，而加拿大原油具有特殊性質（密度、含硫量），美國輕質頁岩油難以取代。德國商銀稱，如果對石油徵收關稅，將影響美國每日原油進口量約 450 萬桶，約占美國原油進口量的 70%。

「短期內，川普政府的政策可能會主導油市走勢，隨著有關能源生產和貿易協議的更多細節浮出水面，交易商才能評估經濟成長、能源安全和政策風險之間的平衡。」Wu 說。

周一是美國馬丁路德金紀念日假期，美國能源資訊局 (EIA) 將推遲一日 (至周四) 發布石油供應數據。

根據標普全球商品洞察 (S&P Global Commodity Insights) 的調查，分析師平均預期上周 (1/17 止) 美國商業原油庫存減少 200 萬桶、汽油供應量增加 210 萬桶，以及餾分油庫存減少 30 萬桶。