蘋果財報倒數 更多投資人賭股價將續跌

據《巴隆周刊》，隨著蘋果 (AAPL-US) 即將公布財報，愈來愈多投資人押注其股價將會下跌。

根據道瓊市場數據，截至去年 12 月，約有 1.57 億股蘋果股票 (占可交易股份的 1%) 被賣空，這是自 2020 年 8 月以來最高，當時有 3.785 億股 (占流通股的 2.2%) 被賣空。

儘管蘋果的賣空比例較高，但標普 500 指數的平均賣空比例為 2.8%，為 2020 年 10 月以來最高。

雖然蘋果股價去年表現良好，但 2025 年迄今並不樂觀，今年以來股價下跌約 10%。這背後有幾項原因：本月早些時候，研究機構 Canalys 公布的數據顯示，蘋果 2024 年在中國的 iPhone 出貨量下滑，導致蘋果在市占上跌至第三，落後中國製造商 Vivo 和華為。

這周一，Jefferies 分析師 Edison Lee 這周一將蘋果股票的評級從「持有」下調至「遜於大盤」，並將其目標價從 211.84 美元下調至 200.75 美元。他在研究報告中指出，「對 iPhone 需求疲弱的擔憂已經成真。」並補充稱，消費者對智慧手機生成式人工智慧 (AI) 升級尚不感興趣，可能對蘋果的財測帶來負面影響。

蘋果的 AI 軟體 Apple Intelligence 也未能成為公司預期的成長動力。該技術於去年 6 月的全球開發者大會上宣布，直至 10 月才在美國市場推出，並且在美國及全球的全面推廣進度緩慢。Lee 及其他華爾街分析師擔心，Apple Intelligence 在短期內無法提振 iPhone 銷量。

瑞銀 (UBS) 分析師 David Vogt 率領團隊也在 1 月初下調了對 iPhone 銷量的預期。這些分析師對蘋果股票的評級為「中性」，目標價為 236 美元。他們在研究報告中引用影集《權力遊戲》(Game of Thrones) 的台詞表示，對蘋果而言，「凜冬已至」。

不過，股價反彈的可能性仍存在。蘋果計劃於 1 月 30 日公布 12 月一季財報，如果該公司證明需求強勁的預期成真，股價可能出現反彈。

無倫如何，蘋果股票的估值偏高，目前本益比為 29.3 倍。蘋果下周的財報表現必須遠超預期才能對股價形成有力支撐。

市場上仍有許多分析師對此持樂觀態度。在 FactSet 調查的 51 位分析師中，32 人給予「買入」評級，14 人為「持有」，5 人建議「賣出」。

Wedbush 分析師 Dan Ives 對蘋果評級為「優於大盤」，目標價為 325 美元，相當於周三 223.83 美元的收盤價上漲 45%。他在周三的報告中寫道，「圍繞蘋果的恐慌和看空情緒被過度放大。」

Ives 指出，「蘋果的股價相較於歷史標準確實偏高，但有 3 億支 iPhone 在過去四年未升級，該公司正處於大規模多年的升級周期初期。」

Evercore ISI 分析師 Amit Daryanani 對蘋果評級同樣為優於大盤，目標價為 250 美元。他在 1 月 17 日的報告中表示，對於蘋果即將公布的財報持樂觀態度，並認為 iPhone 的銷售有望在本財年持續改善。

Daryanani 補充道，「投資人關注焦點轉向 iPhone 17 和 SE 機型，以及中國市場表現好於預期，將為 iPhone 相關敘事帶來一些積極影響。」

蘋果股東和賣空者都將密切關注其即將公布的財報。