前小摩策略師：標普恐將大幅回調至5000點左右

前摩根大通策略師 Marko Kolanovic 表示，美國股市面臨從高度集中到地緣政治動盪等諸多風險，因此有可能大幅下滑。

這位前首席美股策略師在去年七月突然離開摩根大通，在離開之前，Kolanovic 一直看空美股走勢，因而遭到批評。他在「Odd Lots」Podcast 節目中警告說，市場中十大股票的影響力與其他股票之間的不平衡，是不可持續的，並補充說，市場可能出現周期性下跌，以「清除」過高的估值。

Kolanovic 警告說，由人工智慧驅動的大型股的動能減弱，可能會帶來潛在的阻力。地緣政治緊張局勢和美國經濟可能放緩也被 Kolanovic 視為風險。

Kolanovic 似乎堅持這種看跌的觀點，他預計，標普 500 指數可能會「在今年回落至 5000 點左右」，該指數周一開盤時高於 6000 點，並在兩周前觸及歷史新高。

Kolanovic 指出，新川普政府下的潛在動盪，也可能使指數「大幅降至 4000 點」。

這位戰略家尚未宣布個人下一步行動計畫，但他在投資者中，仍然擁有大量追隨者。離開摩根大通後，他主要在 X 平台上發聲。

Kolanovic 的評論出現在最近的事件顯示股市長期上漲存在一些脆弱性之際。美國總統川普周末宣布的全面新關稅政策周一引發全球股市動盪，並拉低了美國股指期貨。此外，上周，中國新創公司 DeepSeek 推出一款低成本人工智慧模型後，股市大幅拋售。儘管該公司聲稱該模型更便宜，且需要較少先進的數據，但這些說法遭到質疑，這引發了人們對大型科技公司所追求的大規模人工智慧支出策略必要性的疑慮。

Kolanovic 表示，雖然市場已收復了 DeepSeek 事件引發的損失，但跌勢「可能尚未結束」。

他指出，他尤其關注未來幾天即將發布的幾份主要企業財報。Kolanovic 指出，從技術角度來看，歷史高位的集中度使得股票容易出現急劇反轉。他表示，十大股票與其他股票之間前所未有的不平衡是無法維持的，並且可能出現周期性下跌來「清除和正常化」飆升的估值。

在此之前，Kolanovic 以其對 2015 年股市暴跌、2018 年「波動末日」波動爆發以及新冠疫情後復甦性反彈的先知般的預測，而贏得了市場預言家的聲譽。不過，在 2022 年大部分時間裡，他堅定看多，當時標普 500 指數下跌了 19%。在 2023 年和 2024 年的兩位數反彈中，他則是已轉為看跌。