IC設計茂達：擴展新領域，積極布局Wi-Fi 7、PMIC與AI PC成長機遇

IC 設計廠商茂達，正積極從以消費性及 PC 相關產品為主的傳統領域，轉向車用、工業用及伺服器等新興市場。董事長王志信表示，過去公司新產品推出後大約一年便能看到效益，但針對新進軍的車用及工業領域，新產品通常需要約兩年的時間才能全面發酵。因此，茂達現正加大研發投資，為了接下 2026 至 2028 年的重點專案，2025 年將成為技術投資與產品創新的關鍵之年。

在產品結構上，去年茂達前三季的營收來源主要分為：馬達驅動 IC 占 43%、PWMIC 占 28%、線性穩壓 IC（LDO）占 20%，其餘產品則佔 9%。應用方面，風扇相關產品占 43%，筆記型電腦（NB）占 14%，主機板（MB）與液晶顯示器（LCD）各占 10%，開關電源（SPS）占 4%，記憶體相關產品占 6%，其他應用則佔 13%。這一多元化的產品與應用結構，使茂達在面對市場變化時，能保持較高的靈活性與應變能力。

針對新產品布局，茂達計劃在今年陸續推出針對車用、工業用與伺服器領域的風扇新產品，雖然市場效應可能在不同時間點逐步顯現，但公司對長期成長保持信心。此外，茂達的電源管理 IC 產品也有顯著進展：第一代用於記憶體產品的 PMIC 已正式上市，第二代產品預計將在未來幾個季度推出，而針對 LPDDR5 應用的產品亦計劃於今年問世。

茂達第四季營收個位數的衰退，主要受到季節性因素影響；儘管如此，預計第一季因工作天數因素而受到小幅影響，但營收依然能夠穩守在個位數衰退的幅度。法人普遍看好茂達在明年實現雙位數成長，顯示出市場對其未來發展的信心。此外，最新消息顯示，茂達 2025 年 1 月合併營收達到 6.12 億元，較上月成長 20.7%，與去年同期相比增長 13.2%。這一強勁的業績表現為公司未來持續擴展市場奠定了堅實的基礎。

展望未來，茂達對 Wi-Fi 7、PMIC 及 AI PC 市場充滿期待。隨著物聯網及智慧家居等應用的普及，Wi-Fi 7 將提供更高速、更穩定的網路連接，成為未來市場的重要發展方向；在電源管理方面，隨著高效能電子設備及 AI 應用的不斷增長，PMIC 的市場需求也將隨之提升，成為關鍵的技術支撐；而 AI PC 作為新興市場，隨著人工智慧技術進一步滲透到個人電腦和工作站，將對高性能、低功耗的 IC 產品提出更高要求，茂達在這些技術領域持續投入，期望抓住未來成長的機遇。總結而言，茂達在穩固既有市場優勢的同時，不斷透過技術創新與研發投入，積極開拓新領域。隨著 Wi-Fi 7、PMIC 及 AI PC 等新興應用的快速發展，茂達正處於一個轉型升級的重要關口，未來數年有望迎來新的成長動能，進一步提升其在全球 IC 設計市場的競爭地位。

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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

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