《外資精點》大摩對萬科中期前景持謹慎態度,評級減持

　　《經濟通通訊社11日專訊》摩根士丹利研究報告指出,萬科(02202-HK)早前宣布由其最大股東深圳地鐵獲得一筆最高28億元人民幣的貸款,該行認為此舉顯示深圳地鐵對萬科的控制及支持力度加強,有可能緩解市場對萬科短期流動性風險的疑慮,但該行對萬科中期前景仍持謹慎態度,予萬科「減持」評級,A股目標價為5.2元人民幣。

　　該行對萬科中期前景仍持謹慎態度,主要原因包括︰萬科土地儲備枯竭;優質未質押資產有限,將限制再融資能力;國有化轉型的不確定性;以及負經營現金流,有可能限制其在兩年內購買土地能力。該行認為上述因素一直侵蝕萬科股權價值,其當前估值在長期內存在下行風險。

(kl)

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