DRAM價格跌勢延續至2025年 台廠南亞科、華邦電迎來轉單契機

全球記憶體市場正面臨價格下滑與供需變化的雙重影響，根據市場研究機構 Omdia 預測，DRAM 價格下跌趨勢將持續至 2025 年下半年，其中 PC、伺服器及行動 DRAM 價格預計持續下滑至 2025 年第三季，2025 年上半年跌幅約 10%，下半年約 5%。這一趨勢將影響整體市場結構，也為台系記憶體廠商帶來轉單機會。

DRAM 價格持續下探 三星、美光等三大廠或停產 DDR3/DDR4

受中國供應過剩及需求疲弱影響，2024 年下半年 DRAM 價格已明顯下滑，市場對於 2025 年的走勢更為謹慎。根據日本經濟新聞報導，2025 年上半年 DRAM 價格仍將面臨下壓壓力，連 DDR5 也無法倖免。1 月 DRAM 指標產品的大宗交易價格較上月下跌 6%，已連續 5 個月下滑，跌幅創近兩年來新高，顯示市場供需仍不平衡。業界人士分析，除 PC 市場需求增長乏力外，電動車（EV）銷售低迷也是影響 DRAM 價格的關鍵因素之一。雖然 AI 伺服器與高頻寬記憶體（HBM）需求穩定，但傳統 DRAM 市場仍處於庫存調整期。值得注意的是，市場傳出，三星、SK 海力士與美光可能於 2025 年內停產 DDR3 和 DDR4，這將改變市場供應結構，可能在夏季後導致供應短缺，部分訂單可能轉向台系記憶體廠商。事實上，近期市場已出現低價貨源供應銳減的現象，部分容量顆粒報價小幅回升，帶動記憶體類股股價上揚。

台廠迎來轉單商機 南亞科、華邦電受矚目

在全球 DRAM 供應鏈變動的背景下，台灣記憶體廠商有望受惠。南亞科（2408）與華邦電（2344）近期股價連續四日上揚，市場對其轉單機會抱持樂觀態度。南亞科此前在法說會上指出，2025 年 DRAM 供給雖然會增加，但新增產能主要集中在 HBM 及 DDR5 產品，而傳統 DRAM（DDR4 / LPDDR4 / DDR3）則持續去化庫存。需求方面，AI 伺服器與一般伺服器市場仍持續成長，PC 市場因企業換機需求而回溫，AI PC 的普及也將帶動 DRAM 搭載量提升。此外，手機業者庫存逐步回到正常水位，市場供需有望改善，消費型電子產品需求則可能因政策刺激而回升。至於華邦電則預計於 2 月 19 日召開法說會，市場高度關注其 DDR4 業務發展與對營收的影響。在上一季法說會中，華邦電已宣布正式由 DDR3 進入 DDR4，並預計 2025 年下半年將擴大 DDR4 出貨，以推動營運成長。目前市場將關注其產能建置進度，是否能夠順利承接來自國際大廠的轉單需求。

供需變數仍存 台廠能否抓住市場機會？

隨著三星、SK 海力士與美光可能停產 DDR3/DDR4，市場供需格局將迎來重大變化。若這些大廠確實退出 DDR4 市場，台廠如南亞科、華邦電將有機會承接轉單並填補市場缺口。不過，由於 DRAM 價格下行壓力仍在，台廠能否藉此機會提升營運動能，仍需觀察後續價格走勢與需求復甦情況。整體而言，2025 年 DRAM 市場仍存在不確定性，但供應端的調整可能為台廠帶來發展機會。隨著 AI PC 與伺服器市場需求逐步增長，南亞科與華邦電能否成功轉單、提升市佔率，將成為市場關注焦點。

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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

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