美股主要指數周四(20日)漲跌互現，美國總統川普再次發出關稅威脅後，投資人避免冒險押注，而美國零售巨擘沃爾瑪開盤跌逾6%，原因是2026會計年度財測悲觀。截稿前，道瓊工業指數跌近200點或近0.4%，那斯達克綜合指數跌逾20點或近0.1%，標普500指數跌近0.2%，費城半導體指數漲近1%。美股開盤前主要指數期貨下跌，標普500指數期貨和那斯達克100指數期貨下跌約0.3%，主要是受到美國零售巨擘沃爾瑪給出黯淡財測影響，美股可能從創紀錄的水準小幅回落。政經消息方面，美國財政部長班森特(ScottBessent)表示，隨著聯準會(Fed)透過量化緊縮縮(QT)減公債持有量，任何提高長期公債在政府借款中占比的舉措都還遠未實現。美國公債殖利率曲線趨平，10年期基準公債殖利率下跌兩個基點，至4.51%。美股周四開盤前企業公布憂喜參半的業績加劇市場對川普威脅擴大貿易關稅以及他對烏克蘭和歐洲盟友搖擺不定支持的不安情緒。與此同時，地緣政治緊張局勢將金價推升至每盎司2,954美元上方的紀錄新高。值得注意的是，美國勞工部(DOL)周四公布數據顯示，上周初領失業金人數變化不大，表明就業需求強勁。Fed日前公布的會議紀錄顯示，Fed同意將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.5%之間。聯邦公開市場委員會(FOMC)一致認為，最近的指標顯示經濟活動繼續以穩健的速度擴張。目前通膨率仍略高，經濟前景不確定，實現就業和通膨目標的風險大致平衡。會議紀錄還顯示，在考慮進一步調整聯邦基金利率目標區間的幅度和時機時，將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景和風險平衡。此外，投資人也對川普政府的國內議程表示一些擔憂，其中的支出計畫可能擴大赤字，大規模驅逐可能造成勞動力短缺，從而重新引發通貨膨脹。法國巴黎銀行資產管理(BNPParibasAssetManagement)投資洞察中心(InvestmentInsightsCentre)分析師AndrewCraig表示：「我們的固定收益團隊認為，美國的政策可能構成供應衝擊，減緩美國經濟成長和通膨降溫的步伐。我們認為，在停滯性通膨(Stagflationary)情況下，Fed降息的可能性較小」。截至台北時間周四（20日）22時許：道瓊工業指數下跌144.25點或0.32%，暫報44,483.34點那斯達克綜合指數下跌41.45點或0.21%，暫報20,014.80點標普500指數下跌17.71點或0.29%，暫報6,126.44點費半上漲42.59點或0.80%，暫報5,352.28點台積電ADR下跌0.96%至每股199.01美元10年期美債殖利率跌至4.51%紐約輕原油上漲0.68%至每桶72.74美元布蘭特原油上漲0.70%至每桶76.57美元黃金上漲0.28%至每盎司2,944.40美元美元指數跌至106.740焦點個股：沃爾瑪(WMT-US)早盤股價下跌6.23%，至每股97.52美元美國零售巨擘沃爾瑪周四美股盤前公布2025會計年度第四季(截至1/31)與全年財報，儘管該季營收、獲利表現均優於華爾街分析師預期，但卻給出令人失望的財測，表明這家全球最大零售商受到不確定經濟環境衝擊。沃爾瑪財務長雷尼(JohnDavidRainey)受訪時表示，雖然消費者支出模式穩定，尚未看到任何劇烈變化。然而地緣政治格局遠未確定，有鑑於關稅的不可預測性，目前給出的財測不包括關稅的潛在影響。阿里巴巴(BABA-US)早盤股價上漲12.25%，至每股141.20美元中國科技巨擘阿里巴巴(09988-HK)周四美股開盤前公布2024會計年度第三季(截至去年12/30)財報，受惠核心業務加速，其中電商業務營收成長加快，阿里雲收入也重回雙位數成長，人工智慧(AI)相關產品連續6季保持3位數成長，推升該季營收超預期，增速創下2023年以來最快。阿里巴巴ADR盤前大漲11%。Alphabet(GOOGL-US)早盤股價下跌0.35%，至每股184.62美元路透周四援引知情人士消息報導，Alphabet旗下Google即將決定在印度開設其首家位於美國以外的實體零售店。Google視印度為重要市場，該公司已承諾在該市場投資100億美元。Google目前在全球僅擁有5家實體零售店，這些店鋪主要銷售Pixel手機、手錶和耳機等產品並且都位於美國。今日關鍵經濟數據：美國上周初領失業金人數報21.9萬，預期21.5萬，前值21.4萬美國上周續領失業金人數報186.9萬，預期187萬，前值184.5萬華爾街分析：摩根士丹利投資管理公司的AndrewSlimmon表示，大量散戶投資人資金湧入股市投機性最強的領域，這對美國股市多頭來說應該是個警告。「最讓我夜不能寐的是散戶瘋狂買入高漲的股票。高漲是牛市的尾聲，而我們正以太快的速度進入樂觀階段。」他預計，在美國股市連續兩年實現兩位數回報之後，2025年市場波動將成為常態，因為在高價位進入牛市的買家更有可能按下「恐慌按鈕」並在結果令人失望時拋售。
