《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興:薦買老鋪黃金、嗶哩嗶哩

　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興:薦買老鋪黃金、嗶哩嗶哩

　　老鋪黃金(06181-HK):中國古法手工金器專業第一品牌老鋪黃金發盈喜,預計去年盈利約14億至15億元人民幣,同比升2.36倍至2.6倍。盈利大升原因包括品牌影響力擴大

形成市場優勢,帶動線上線下現有店舖整體營業收入大幅增長,以及產品持續改善、推陳出新都促進收入持續增長。此外期內新增7間分店、優化及擴容門店4家,產生增量營收貢獻。受益於黃金行情、文化消費情緒及集團獨特競爭力等,老鋪黃金近年因其「古法黃金」概念實現快速發展。數據顯示,2023年古法金市場規模1573億元,佔足金市場佔比達31%,弗若斯特沙利文預計其市場規模至2028年有望成長至4214億元,在足金市場中的佔比預計將提升至52.6%。整體看,因為國際局勢不穩定,市場避險需求增加,再加上各國央行瘋狂買黃金,黃金價格在2025年可能會繼續走高,或突破每盎司3000美元。持續看好老鋪黃金前景,有望領導中國的高端黃金珠寶市場。目標價580.00元,止蝕價520.00元。(建議時股價:548.50元)

　　嗶哩嗶哩(09626-HK):集團公布,截至去年第四季度純利約8996萬元人民幣,實現首個季度的公認會計準則下盈利,每股盈利0.22元人民幣,而2023年同期虧損約

12.96億元人民幣。期內淨營業額總額77.34億元人民幣,增加22%。全年計,集團去年累計仍虧損約13.4億元人民幣,但相比2023年虧損48億元人民幣已顯著收窄,每股虧損3.23元人民幣。淨營業額總額268.32億元人民幣,增加19%,毛利87.74億元人民幣,增加61%。集團手遊業務表現強勁,第四季移動遊戲營業額大升79%至18億元人民幣,主因去年推出的獨家授權遊戲《三國:謀定天下》的強勁表現所致。

廣告營業額按年升24%至23.9億元人民幣;而增值服務營業額按年升8%至30.8億元人民幣。未來,建議關注內容品類和場景拓展對用戶和變現拉動。相信《三國:謀定天下》用戶及流水表現穩定,廣告及快於預期的利潤率優化或帶動短期估值提升。目標價206.00元,止蝕價142.00元。(建議時股價:180.30元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)

　　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群:薦買吉利汽車、洛陽鉬業

　　吉利汽車(00175-HK):集團主要業務是在國內研發、製造及銷售乘用車及汽車相關之零部件。同時提供整合營運模式,重點研發及製造新型號汽車零部件、發動機、變速箱和最終整台車之組合,另有其他電子及電動零部件之開發,包括有廢氣排量控制、貿量認證、撞擊測試、避震控制、車身輕量化及替代能源等技術。另有部分相關汽車零部件之貿易。

　　截至2024年9月30日止之第三季度業績為營業額增長36%至1676.84億元人民幣,稅後盈利大幅上升超過3.6倍至130.53億元人民幣,期內整體毛利率微升0.5個百分點至15.3%。集團總部設於杭州市,另有10個生產基地,分別位於春曉、臨海、錢塘、杭州灣、寶雞、晉中、貴陽、湘潭、長興及西安。吉利旗下產品系列包括:燃油汽車的中國星系列、純電動汽車的幾何系列,及中高端新能源汽車的銀河系列,在國內分別擁有1008家、351家及623家經銷商門店,並透過65家銷售代理和653家銷售服務網店,向76個國家或者地區出售產品。而「極氪」則透過24家極氪中心、240家極氪空間、45間極氪家及31間交付中心,為客戶提供服務。領克合資公司則透過在國內的353間領克中心和57家領克空間服務客戶。

　　集團將透過對研發、產品設計及技術方面作出龐大投資,同時重點於智能化的混動車型及純電車型。推出自家品牌「智能吉利2025」,以維持在全球汽車行業極高的市場佔有率。同時

採用先進技術雷神混合動力技術,及SEA架構開發混合動力車和純電動車,並以高品質可持續發展為目標,打造極具韌性的供應鏈體系,推動汽車工業向電動化和智能化拓展。可於現價17.48元附近買入,中長線可見24.80元,跌穿15.50元止蝕。(上周五建議時股價:17.48元)

　　洛陽鉬業(03993-HK):集團主要業務是有色金屬礦採選業,從事基本金屬及稀有金屬的採選、浮選、焙燒及冶煉等礦山採掘。下游加工鉬、鎢、銅、金和其他貴金屬等。另有部分加工

業務和礦產貿易業務。集團基本金屬貿易業務在全球排名前三名,於2007年成功在香港交易所上市。並於2012年到上海證券交易所上市。

　　截至2024年9月30日止第三季度業績為營業額增長17.5%至1547.55億元人民幣,股東應佔盈利大幅上升2.4倍至82.73億元人民幣。集團主要產品可分為鉬礦石、鉬精礦、氧化鉬、鉬鐵,及其他相關鉬產品,包括鉬酸銨、鉬粉、三氧化鉬,及鉬絲、鉬條、鉬棒及鉬板等鉬金屬產品。另外鎢產品主要用作硬質合金中的碳化鎢。產品重點用於鋼鐵、工業用機械、國防、汽車及石油等重工業。主要業務分布在亞洲、非洲、南美洲、大洋洲及歐洲五大洲,為全球領先的鎢、鈷、鈮、鉬生產商和重要的銅生產商,亦是巴西領先的磷肥生產商。國內業務位於河南省洛陽市欒川縣,設有6家浮選廠、1家焙燒及1家冶煉廠。另有多家下游加工設施。在三道莊礦中,鉬屬於原生礦床,而鎢則以伴生礦床的方式出現。礦石日開採量超過3萬噸,為全球其中一個鉬儲存量最大的礦場,而鎢儲存量為全球第二大。

　　集團會繼續步向世界資源企業,以礦山+貿易的模式發展,配合全世界雙碳戰略機遇。未來會以三步走為發展目標,打基礎--通過組織升級,建立全球管控摸式,而造好儲備;上台階--加快TFM混合礦和KFM兩個世界級項目建設和投產;最後大跨越--創世界一流。集團現金流達到新高水平,謀求更大發展。可於現價5.64元附近買入,中長線可見8.30元,跌穿4.70元止蝕。(上周五建議時股價:5.64元)《怡發證券有限公司　張穎群》(以上內容不構成怡發證券立場,亦非投資建議。投資者在做出決策前,應考慮風險並諮詢專業投資顧問。)