A股第三季 牛市再彈

「熊市」疑慮漸退，瘋牛轉身變慢牛，第三季表現可望更勝第二季

過去兩周A股大幅修正約2成，投資人心情像洗三溫暖，直到第二季的最後一個交易日，總算止跌大幅反彈，隨著第三季揭開序幕，回顧過去10年A股行情，第三季表現更勝第二季。（資料來源：彭博，2005/6/30~2015/6/30，採計滬深300指數）

保德信中國品牌基金經理人楊國昌分析，市場一度懷疑A股從牛市變熊市，不過在官方持續喊話護盤，券商兩融鬆綁等利多陸續出爐，投資人信心回穩，紛紛進場承接，滬深兩市成交量跟著攀升；近期跌深的通訊、資訊、金融類股，股價表現也回神。

值得注意的是，目前大型A股（滬深300指數）預估未來1年本益比為15.6倍，中小型A股（中證500指數）為33.2倍，均分別低於歷史本益比長期平均的19.58倍、41.66倍。（資料來源：彭博，2005/6/30~2015/6/30）注意：本資料所示之指數係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數。

楊國昌分析，降息、降準資金加持下，A股慢牛態勢確定；此外，官方在本周公布了《基本養老保險基金投資管理辦法》的徵求意見稿，市場期待未來上兆人民幣資金動能注入股市，加上人行再度進行7天期500億人民幣的逆回購，為市場釋放銀彈。

楊國昌也透露，除了官方證券報再度為市場信心喊話外，包括滬深交易所、證券業協會、基金業協會，紛紛出面為市場發聲，彰顯官方積極作多的態度，只要「央媽」（人民銀行）多頭的劇碼不喊卡，投資人對A股後市應可樂觀。

保德信中國產品首席石永平分析，A股在經過前兩周修正後，投資價值逐漸浮現，無論是大型股還是中小型股，價格均相對便宜，在官方極力護航股市的情況下，投資者不妨逢低檔參與A股的牛市饗宴。

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書，投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(newmops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。以上提及之個股僅為舉例用，非為個股之推薦。

投資人須留意中國市場特定政治、經濟、市場、股價波動性與稅務規定等投資風險。本基金可能投資於非基金計價幣別之投資標的，當匯率發生較大變動時，可能影響基金以新台幣或人民幣計算之淨資產價值，故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。

本資料之全部構成一完整之訊息傳達，僅部分引用可能影響讀者對該訊息之正確瞭解。建議本資料之收受者於未經與本公司討論前，不公開發布經增刪後之本資料內容。如有將本資料再編製者，應以本公司公開發布之內容為主，不得為誇大或不實之報導。

身為金融業領導品牌的保德信金融集團(Prudential Financial)，在亞洲、美國、歐洲、拉丁美洲皆有營運據點，總受託管理資產為1.204兆美元（截至2015年3月底止）。藉由運用長久以來在資產管理和人壽保險所累積的專業經驗，保德信專注於服務將近5,000萬個法人及個人客戶，增長並保護他們的財富。在美國，公司讓人熟知能詳的「岩石」象徵，代表了穩健、專業、實力堅強、以及創新的特質，並已通過時間的考驗。保德信提供多樣化金融產品及服務，包括共同基金、人壽保險、年金、投資管理、退休相關服務、不動產服務..等。需要更多資訊，可上網站 http://www.news.prudential.com/.