〈環球晶法說〉三大正面因素 今年營收重返成長 毛利率持平去年

矽晶圓大廠環球晶 (6488-TW) 今 (5) 日召開法說會，董事長徐秀蘭表示，目前已接獲部分客戶急單，預期今年首季是全年低點，之後將逐步向上成長，下半年優於上半年，且看好三大正面因素，包括供應鏈在地化、低成本 AI 模型與先進封裝技術，都有利於公司與矽晶圓產業發展，而毛利率則大致持平去年。

截至 2024 年底，環球晶來自客戶的預付款餘額為新台幣 319 億元 (約 10 億美元)，季減 3.5%，受惠公司在全球佈局及在地生產策略，可提供客戶供應鏈韌性、降低關稅與物流成本，第一季持續與客戶簽訂新的長約。

觀察半導體市場，徐秀蘭認為，今年上半年因面臨產業庫存調整與關稅不確定性，客戶拉貨態度較謹慎，但隨著產業庫存水位恢復正常、市場環境明朗化等，下半年需求可望復甦，加上平價 AI 模型及 3D 封裝技術發展，將推動半導體市場增長，並帶動機器人等新興技術發展。

徐秀蘭看好，矽晶圓市場現階段有三大正面因素，包括在地化、低成本 AI 模型與先進封裝技術，首先，環球晶布局全球，也在美國進行投資建廠，客戶因應潛在關稅與運輸成本增加，皆加速建立在地供應鏈，對公司有利。

其次則是隨著 DeepSeek 問世，帶動低成本的 AI 模型興起，也將滲透至邊緣裝置，看好 AI 邊緣裝置需求提升，並推動市場增長；而先進封裝需求增加，也預期帶動矽晶圓消耗量。

徐秀蘭說，目前已接獲客戶部分急單，且客戶積極洽詢全球在地解決方案，看好今年全年營運將較 2024 年成長，並於 2026 年進一步加速增長，其中，2025 年第一季為全年低點，後續季度將逐步改善，且皆優於 2024 年同期。

針對毛利率方面，環球晶去年受台灣電力成本上漲、折舊費用增加、閒置產能固定成本等因素影響，毛利率降至 31.6%，徐秀蘭認為，今年整體毛利率會與去年相當。

徐秀蘭分析，台灣電價近三年上漲 75%，歐洲因烏俄戰爭導致電價波動，但近期已趨於穩定，美國生產基地則受惠於低廉電價，未來若戰爭結束，電價結構將更有利於公司整體成本。

折舊方面，環球晶美國擴產獲得 4 億美元補助，預計資本支出高峰會在 2024-2025 年，之後會逐步下降。

此外，隨著半導體產業復甦，設備利用率提升，公司閒置產能成本也能降低，預期儘管短期毛利率承壓，但受惠美義政府補助認列、產業回溫後，毛利率將逐步改善。