從這裡你可以看到，任何加密生態位中的從業者，動機和業務能力實際上是良莠不齊的。

優秀的 Agency 會盡量考慮保底機制，確保 KOL 不虧本，例如直接現金支付或 KOL 輪本金退回。但如果 Agency 缺乏專業判斷，挑到劣質項目，KOL 可能面臨代幣貶值、鎖倉風險，最終虧損。

幹活人的命運，往往取決於派活人的職業素養。

在加密行銷這個鏈上，或許只有騙子希望只做「一錘子買賣」。持續一波接一波地坑人，會讓自己的生意會越來越少，路就會越走越窄。

畢竟大家都不是傻子，持久共贏才是生財之道。

但每一個人或許都是下游環節的好掮客，但似乎也免不了成為上游環節的受害者。

沒有贏家，但也沒有終局

熊市的殘酷在於，它不僅讓普通投資者（韭菜）感受到市場的寒意，也讓曾經站在利益鏈更高處的 KOL 們不得不低頭面對現實。

在這場牛熊交替的周期裡，專案方、KOL、散戶，甚至 Agency 都在扮演不同的角色，但最終卻沒有贏家。

KOL 的「維權」，其實是整個加密生態的縮影。

從牛市中「共贏工具」到熊市裡「多輸陷阱」，KOL 輪的變質暴露了加密市場中深層的信任危機。專案方的短視行為、KOL 的逐利心態、散戶的盲目跟風，甚至 Agency 的專業能力不足，都在這場遊戲中被放大。

市場向下時，所有人都在試圖自保，但卻難以擺脫被收割的命運。

KOL 們的「被割」，並非只是單純的利益糾紛，而是熊市環境下加密市場生態失衡的體現。 當流動性枯竭、資金鏈斷裂，所有站在價值鏈下游的角色都會成為被動的犧牲品。

回頭再看，KOL 輪的爭議本質上是產業發展中的陣痛。

當 KOL 為自己維權時，他們也在變相為整個生態發聲。或許只有在經歷了這樣的熊市之後，大家才能真正明白，在一個沒有規則和信任的市場裡，短期的贏家終究會成為長期的輸家。

但從更長遠的視角來看，這或許也是重新洗牌的機會。市場的低谷往往是生態優化的起點，只有在痛苦中反思和調整，才能迎來下一輪的繁榮。

而下一輪牛市是否會如期而至？或許取決於今天的每個參與者，能否從這場熊市的教訓中真正吸取經驗，找到「共贏」的新平衡。

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