《價值型投資 最新產業研究報告》鈊象不同的一面，不只是博弈遊戲，轉型進攻商業模式

鈊象 (3293-TW) 近期不僅在授權模式上玩出新高度，更在產品優化與內容行銷兩大方面下重手，成功提升玩家黏著度，讓營收持續暴增。

海外授權業務年增長 68%，達 25.5 億元，占總營收比重 53%。這種類似 IC 設計的模板授權模式，讓鈊象 (3293-TW) 毛利率達到 97%，遠超過傳統遊戲開發模式。不僅免去研發和營運成本的壓力，還能快速拓展全球市場，靠著高毛利穩穩當包租公，成為成長關鍵。

在產品優化方面，鈊象 (3293-TW) 不斷調整與更新現有遊戲，例如改良獎勵機制，讓玩家體驗更順暢、也更願意花錢。此外，鈊象 (3293-TW) 積極運用 AI 針對玩家行為推薦個人化內容，不僅提高遊戲內消費率，像《明星三缺一》這樣的代表作更是達到一款遊戲多個收入管道。

內容行銷同樣火力全開，鈊象 (3293-TW) 透過與當地通路、網紅、藝人、KOL 合作，成功在東南亞、歐洲和美洲市場打響知名度。目前東南亞市場占海外營收比重 40%，未來 2 到 3 年仍有巨大成長空間。歐洲市場自 2023~2024 年底取得歐洲多國線上博弈執照後，迅速上架 20-30 款遊戲，營收開始發酵，全球線上博弈市場仍有龐大潛力。

展望未來，隨著英國市場的開放和美洲市場的拓展，鈊象 (3293-TW) 的總體收入有望進一步暴增。好股票就是這樣，趁回檔的時候進場，等到漲上去才有波段利潤可賺，這就是我的操作心法。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場，趕快加入慶龍老師的官方 LINE，輸入 @ai8085 或點擊文章下方連結，盤中 & 盤後會有二通免費 CALL 訊，帶你掌握現在看見未來。

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文章來源: 蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧

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