美國就業：貿易政策不確定性與政府支出緊縮恐成隱憂

美國勞工部周五 (7 日) 將發布備受關注的就業報告，這是川普總統任職期間的第一份就業報告。市場預計，美國 2 月份就業成長預計將有所回升，失業率預計維持在 4.0% 的穩定水準。

然而，在總統川普的領導下，貿易政策日益增長的不確定性以及聯邦政府的大幅支出削減，可能會在未來數月削弱勞動市場的韌性。

經濟學家指出，川普政府不穩定的貿易政策使得企業難以進行前瞻規劃。自 1 月份以來，企業和消費者信心大幅下跌，抹去了川普在去年 11 月勝選後的所有漲幅。同時，股市也出現拋售。

WorkingNation 資深政策顧問 Jane Oates 表示：「雇主最痛恨的就是不確定性，無論是法規還是供應鏈方面。現在的商業氛圍非常糟糕，我們可能正面臨一個難看的春天。」

根據《路透》對經濟學家的調查，上個月非農業就業人數可能增加 16 萬，此前一月份的增幅為 14.3 萬。經濟學家的預測範圍從 3 萬到 30 萬不等。如此廣泛的預測範圍反映了對加州冬季風暴和火災後預期反彈規模的不確定性，這些事件在一月份曾將就業增長拉低至遠低於 3 個月平均 23.7 萬的水準。

2 月份美國大部分地區都遭遇了暴風雪，一些經濟學家預計，洛杉磯火災造成的破壞將產生滯後影響，這可能會限制預期的就業人數反彈。繼去年 11 月和 12 月的就業人數向上修正 10 萬後，預計 12 月和 1 月的就業人數也將進行修正。

本周，川普引發了一場貿易戰，對來自墨西哥和加拿大的進口商品徵收 25% 的新關稅，並將中國商品的關稅提高一倍至 20%。但周四，川普宣布根據北美貿易協定，暫時豁免加拿大和墨西哥的商品一個月的 25% 關稅。

馬斯克在川普治下新成立的「政府效率部」(DOGE) 裁減試用期聯邦政府員工的行動，預計不會反映在 2 月份的報告中，因為大部分裁員發生在調查周之外。但招聘和資金凍結可能會減緩甚至抑制政府就業的增長，而政府就業一直是近年來就業增長的主要支柱之一。

富國銀行的資深經濟學家麥克 · 普列塞表示：「聯邦政府就業人數小幅下降 5000-10000 人，主要反映招聘凍結，我們不會感到意外。三月份的就業報告更有可能出現更大的聯邦政府就業人數下降。」

政府資金凍結政策時而實施時而暫停，已導致一些依賴聯邦撥款的承包商和員工失業。由於近期的大部分就業增長都集中在低薪行業，包括休閒和餐飲業，這可能會加劇一些經濟學家所描述的白領衰退。

儘管如此，就業報告預計還將顯示平均時薪增長 0.3%，此前一月份的增幅為 0.5%，這與經濟持續溫和擴張的趨勢相符。預計年度薪資增長將達到 4.1%，與一月份的增幅持平。

波士頓學院經濟學教授 Brian Bethune 表示：「在疫情後的復甦周期中，美國經濟展現出了令人驚訝的韌性，這令人鼓舞，但現在企業正遭受多重衝擊，包括預算不確定性和擬議的大規模關稅，這種規模自 1930 年的《Smoot-Hawley 關稅法案》以來就未曾見過。」