瑞銀策略反轉：看空美元 歐元有望走強

瑞銀集團旗下機構發布最新外匯預測，一改兩個月前的強勢美元論調，轉為看衰美元，預計今年歐元和日元將會走強。這項策略轉變與美國總統川普上任前的預測相似，凸顯出全球局勢變化對匯率市場的重大影響。

瑞銀投資銀行策略師 Shahab Jalinoos、Alvise Marino 及 Vassili Serebriakov 在一份報告中指出，他們調整預測的原因，包括川普政府對於經濟衰退風險「顯然較為寬鬆」的態度、歐洲方面「具突破性」的財政發展，以及美國與加拿大之間意外升溫的貿易僵局。

策略師們坦言，儘管他們原先試圖維持 1 月份美元走強的預測，但全球各地的重要發展迫使他們做出調整。

川普政府的貿易政策被視為引發外匯市場劇烈波動的主因。美國關稅政策的宣布與反覆不定，使得全球貨幣市場經歷了一段動盪時期，促使華爾街紛紛修正其外匯及貨幣政策的展望。

在美國宣布對墨西哥和加拿大商品加徵關稅後，彭博美元現貨指數一度觸及 2022 年以來最高點。然而，隨著這些關稅被延遲，美元指數隨即回落超過 4%，而歐元則在本月迎來了 2015 年以來最強勁的反彈。

基於當前局勢，瑞銀已將其對年底歐元兌美元的預測從原先的跌破平價大幅上調至 1.12。他們認為，德國推行「數十年一遇的憲法財政寬鬆政策」以及具有長期宏觀經濟影響且可能對美元造成結構性負面影響的地緣政治事件是支撐歐元走強的重要因素。

策略師們進一步指出，北美金融經濟民族主義的興起以及美加之間的衝突反而有利於歐元。他們認為，美國與加拿大的爭端營造了一種北美內部衝突的氛圍，這將優勢拱手讓給其他權力中心。報告中甚至提及美國吞併加拿大全部或部分領土的可能性。

Jalinoos 回顧指出，當川普上任且共和黨掌控國會之初，其減稅、鬆綁法規以及更明確且一致的關稅政策曾被視為對美國經濟的利好因素。然而，如今，「較不利於市場的政策已成為焦點，再加上德國擬議的財政寬鬆政策，使得我們回到了原點：預期美國和歐洲之間的增長差距將會縮小」。