《外資精點》高盛對阿里雲收入及利潤預測好於大市預期,評級買入

　　《經濟通通訊社17日專訊》高盛維持阿里巴巴(09988-HK)港股、美股目標價160美元、156港元;評級亦維持「買入」。

　　高盛在研報中指出,為持續反映人工智能(AI)硬件供應不確定性或限制,該行對阿里資本支出估算低於市場預期,但對2026至27財年阿里雲收入及利潤預測,則好於大市預期,由於資本支出增加;AI應用擴張;高端晶片供應緊張或潛在限制,將利好AI訓練利潤,推升AI相關業務利潤或回報。

*上調未來兩財年雲收入增幅預測*

　　因此,該行續預期,截至今年3月財季,阿里雲收入按年升19%。但該行將2026、27財年雲收入按年增幅預測分別上調至24%、26%,基於AI訓練需求及定價;同期阿里

雲EBITA率預測分別微調至11.9%、12%,但會較2025財年預測9.7%有所改善,由於該行看法由整體伺服器支出提高,轉移至僅AI伺服器支出提高。

　　另外,該行上調阿里2026財年經調整EBITDA及經調整純利0%至1%,惟2027財年則削0%至1%。不過,因應內需電商利潤穩定,且阿里雲發展迅速,該行維持公司投資評級,繼續視公司為各種未來特定公司或行業驅動因素的主要受惠者。(rh)

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